El Tesoro buscar¨¢ en el exterior 350 millones de d¨®lares para las autopistas nacionalizadas

La Direcci¨®n General del Tesoro ser¨¢, a partir del a?o pr¨®ximo y una vez que se aprueben los Presupuestos Generales del Estado para 1984, quien obtenga los recursos necesarios para llevar a cabo la refinanciaci¨®n de la deuda externa de las sociedades concesionarias de autopistas que dependen directa o indirectamente del Estado. El objetivo de la Administraci¨®n es mantener conversaciones con el resto de las sociedades que explotan autopistas de peaje para que, en el futuro, la demanda de recursos para financiar las obras de estas autopistas se canalice a trav¨¦s de una ¨²nica oferta de papel, con aval total del Estado espa?ol. En 1984, la direcci¨®n General del Tesoro tendr¨¢ que salir en busca de 350 millones de d¨®lares (52.500 millones de pesetas).

La nacionalizaci¨®n de las sociedades que explotan Autopista del Atl¨¢ntico y la Astur-Leonesa, unido a la posici¨®n mayoritaria que tiene el Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos en las autopistas catalanas (ACESA) y en la que une Catalu?a y Arag¨®n (ACASA) ha obligado a que los responsables de la Administraci¨®n se planteen las diversas alternativas existentes para refinanciar la deuda externa de estas cuatro sociedades, sobre la que reposa la mayor parte de la inversi¨®n realizada en la construcci¨®n de las autopistas. Para 1984 las cuatro empresas necesitan, seg¨²n c¨¢lculos de la Administraci¨®n, 350 millones de d¨®lares.Las distintas alternativas que se planteaban consist¨ªan en mantener la actual estructura de salida individual al exterior, lo que encarec¨ªa ostensiblemente los costes financieros de las operaciones, o llegar a una f¨®rmula por la que se ofreciera un ¨²nico papel con las mayores garant¨ªas posibles. El deterioro financiero de las sociedades concesionarias de autopistas, excluidas las catalanas que tienen unos resultados positivos de explotaci¨®n que deben destinarse en su mayor parte a enjugar las p¨¦rdidas que produce su filial ACASA, ha aconsejado optar por la segunda posibilidad.

Menores costes financieros

Hasta ahora, la mayor parte de las sociedades concesionarias de autopistas de peaje sal¨ªan de forma individual a los mercados internacionales en busca de financiaci¨®n y, al contar con el seguro de cambio, trataban de obtener dichos recursos en monedas con menores oscilaciones en los tipos de inter¨¦s. Como al tiempo estas sociedades ten¨ªan reconocido el aval del Estado para, al menos, el 50% del montante de las emisiones que suscrib¨ªan en el exterior, primaba el tratar de obtener mejores condiciones a corto plazo.A partir de que sean aprobados los Presupuestos Generales del Estado para este a?o, ser¨¢ la Direcci¨®n General del Tesoro la que busque directamente la financiaci¨®n en el exterior, coordinando de esta forma la salida, no concentrando todas las emisiones en monedas sujetas a bajos tipos de inter¨¦s. El aval del Estado se ampl¨ªa al 100% de las emisiones, lo que despejar¨¢ algunas incertidumbres sobre la seguridad de dichos cr¨¦ditos que empezaban a surgir entre algunos prestatarios internacionales. Se busca, en definitiva, reconocer de pleno una situaci¨®n que estaba teniendo lugar de hecho en los ¨²ltimos a?os.

Al tiempo se considera que el papel del Tesoro es bastante mejor que el de las autopistas y que, por tanto, se podr¨¢ lograr una rebaja sustancial en los diferenciales que los bancos extranjeros aplicaban a los cr¨¦ditos concedidos para la financiaci¨®n de las autopistas espa?olas. El montante total de las emisiones que el Tesoro realizar¨¢ en el exterior vendr¨¢ determinado por los informes que la Delegaci¨®n del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas de Peaje haga sobre las necesidades financieras de cada una de las empresas, y le transferir¨¢ esa cantidad, en pesetas, al cr¨¦dito oficial para que ¨¦ste act¨²e como ventanilla y fiscalice cada uno de los pagos que se realicen.

En todo caso, esta decisi¨®n de unificar la salida al exterior parece s¨®lo la primera parte de una operaci¨®n en la que se acabar¨¢n englobando las necesidades financieras de todas las autopistas espa?olas, al tiempo que supone un paso m¨¢s en la creaci¨®n de la empresa nacional de autopistas que deber¨¢ absorber las participaciones que directamente, o bien a trav¨¦s del Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos, tiene el Estado sobre cuatro empresas concesionarias de autopistas.