Jornadas de reflexi¨®n

Las sesiones de ayer resultaron ser un d¨ªa de reflexi¨®n tras la borrasca vendedora del viernes pasado. El papel continu¨® resultando mayoritario, pero algunos inversores institucionales comenzaron a tomar discretamente posiciones en algunos de los valores m¨¢s castigados. Los precios de los valores el¨¦ctricos parec¨ªan haber tocado fondo al t¨¦rmino de las reuniones, o al menos algunos de sus representantes m¨¢s cualificados, mientras que el grupo bancarios se reflejaba como el m¨¢s afectado por los restos de la marejada de ventas.El grupo de alimentaci¨®n con un Aguila que ayer protagonizaba un picado espectacular, aunque despu¨¦s de hora daba la impresi¨®n que algunos grupos iniciaban tanteos compradores, y el sector sider¨²rgico tambi¨¦n atravesaba horas bajas de la mano de Duro Felguera, a quien tambi¨¦n se impon¨ªa ayer un importante correctivo. Otro apunte de la reuni¨®n lo constituy¨® la baja de Explosivos R¨ªo Tinto que perd¨ªa un punto y cuarto en el mercado madrile?o y quedaba a merced de los embates de los operadores a corto plazo que intentaban materializar sus posiciones casi con la misma celeridad con que las hab¨ªan asumido.

Pero quiz¨¢ la nota m¨¢s caracter¨ªstica de las sesiones de ayer lo constituy¨® el hecho de que el ¨²nico ¨ªndice burs¨¢til que mejoraba posiciones era el de Barcelona, justo el que reflej¨® en mayor medida el severo varapalo del pasado viernes. Precisamente por eso, los comentarios de los especialistas rezumaban esperanza en que se haya puesto freno al proceso negativo. Lo que escapaba a su an¨¢lisis, y as¨ª lo reconoc¨ªan, eran las hip¨®tesis del comportamiento del grupo bancario.

Este sector presentaba ayer en Madrid un saldo vendedor gen¨¦rico de 188.623 t¨ªtulos. Banesto reflej¨® casi 75.000 acciones como diferencia vendedora, y se situ¨® a la cabeza de estas entidades por el n¨²mero de acciones puestas a la venta sin contrapartida compradora. Bilbao con 2.926 t¨ªtulos cerr¨® la clasificaci¨®n. Por su parte, el Popular, con un recorte de 13 puntos sobre su ¨²ltima cotizaci¨®n -siete en relaci¨®n a la posici¨®n papel sin operaciones marcada el viernes-, se constituy¨® en la entidad que reconoc¨ªa de forma m¨¢s expresa el mal ambiente que se cierne sobre los t¨ªtulos de este sector.

Cada vez que se habla de coeficientes bancarios los inversores act¨²an de forma instintiva ofreciendo sus partidas, sin tener demasiado en cuenta el matiz que origina el comentario. Es algo similar a lo que sucede en el grupo el¨¦ctrico cuando en las ¨²ltimas semanas alguien saca a relucir el tema de los dividendos. Viene a ser algo as¨ª como mentar la soga en casa del ahorcado. La comisi¨®n de Econom¨ªa del Congreso acept¨® algunas de las enmiendas del Grupo Popular y se ha llegado al acuerdo, pendiente de la aprobaci¨®n del Pleno de la C¨¢mara, de que una parte de los certificados de regulaci¨®n monetaria (CRM) puedan constituirse en instrumentos v¨¢lidos para ser afectos al c¨®mputo del coeficiente de caja. La noticia en s¨ª no tendr¨ªa por qu¨¦ resultar demasiado preocupante para los accionistas bancarios, pero parece que no se pararon en exceso a meditar las razones.

Telef¨®nica termin¨® ayer su ampliaci¨®n de capital, pag¨¢ndose sus derechos a cinco pesetas en el mercado madrile?o; algo menos de la mitad de su precio te¨®rico, mientras que las acciones ganaban medio punto. No era calificada precisamente de brillante la trayectoria burs¨¢til de la operaci¨®n.