Las empresas espa?olas siguen incrementando su tasa de endeudamiento, seg¨²n la CEOE

El endeudamiento de las empresas espa?olas contin¨²a creciendo, a pesar de la recuperaci¨®n del margen empresarial registrado en los ¨²ltimos tiempos, seg¨²n los resultados de una encuesta realizada por la Confederaci¨®n Espa?ola de Organizaciones Empresariales (CEOE), al t¨¦rmino del primer trimestre de este a?o. Los recursos ajenos utilizados por cerca de 600 empresas que contestaron el cuestionario, han crecido hasta el 63,3% frente al 58,1% del mismo per¨ªodo del a?o anterior. No obstante, las opiniones de los empresarios reflejan una cierta moderaci¨®n en este crecimiento frente al ¨²ltimo trimestre de 1983.La estructura financiera de las empresas espa?olas sigue teniendo una composici¨®n preocupante no s¨®lo por la escasa autofinanciaci¨®n de las mismas sino tambi¨¦n porque los ep¨ªgrafes que m¨¢s crecen son los correspondientes a vencimientos cortos (menos de un a?o) y porque se destinan, en su mayor parte, a financiar existencias y no a incrementar la capacidad productiva o la mejora tecnol¨®gica de las empresas.

En este sentido, los recursos ajenos a menos de un a?o de amortizaci¨®n han pasado de representar el 39,5% en marzo de 1983 al 47,6% un a?o despu¨¦s. Los cr¨¦ditos para plazos comprendidos entre un a?o y tres han ca¨ªdo del 8,2% al 6,4%. Por ¨²ltimo, las operaciones de endeudamiento a m¨¢s de tres a?os han descendido un punto hasta situarse en el 9,3%.

El coste real de las operaciones con recursos ajenos no se sujeta a ning¨²n tipo de baremo objetivo, seg¨²n los resultados de la encuesta, ya que las oscilaciones entre el m¨ªnimo y los niveles m¨¢ximos son excesivos.

Mientras hay operaciones de financiaci¨®n al 7%, consecuencia con toda seguridad de las operaciones de financiaci¨®n privilegiada a las industrias del Pa¨ªs Vasco que se vieron afectadas por las inundaciones del pasado a?o, hay otras -escasas en importancia pero con cierta significaci¨®n- que se sit¨²an por encima del 25%. La inversi¨®n productiva y la financiaci¨®n de existencias ha experimentado variaciones positivas importantes respecto al semestre anterior, con incrementos del 18%, y del 142%, respectivamente, aunque respecto al mes de marzo de 1983 muestra una tendencia decreciente muy fuerte.

Las respuestas de los empresarios sobre la finalidad de la inversi¨®n efectuada en los ¨²ltimos seis meses se?alan que el 44% de la misma ha ido dirigida hacia la mejora del equipo productivo, el 27% a la reposici¨®n de dicho equipo y el 29% a la ampliaci¨®n de la capacidad de producci¨®n.

La incidencia que esta inversi¨®n tiene sobre una posible creaci¨®n de empleo es muy limitada ya que el 83%, de las empresas con inversi¨®n manifiestan que no incide ni positiva ni negativamente sobre su nivel de empleo, mientras que en el 17%. restante s¨ª tuvo repercusiones en uno u otro sentido, cuyo saldo final es, en cualquier caso, positivo.