Ni s¨ª ni no, sino todo lo contrario (otra vez m¨¢s)

Cierto cansancio producido por el calor, o quiz¨¢ m¨¢s exactamente por una carrera ininterrumpida de subidas, parece haberse adue?ado de la bolsa, que espera con cierta mezcla de alivio y resignaci¨®n la llegada de la segunda quincena de julio, fecha en que se espera que bastantes inversores opten por comenzar sus vacaciones estivales.Tambi¨¦n las respuestas reiterativas no por menos esperadas dejan de hacer mella en el ambiente. Y, en verdad, las elevaciones cantadas a lo largo de las jornadas anteriores est¨¢n poniendo un poco la mosca tras la oreja en algunos expertos. Seg¨²n estas hip¨®tesis, la bolsa contin¨²a con un gran fondo de resistencia que, en principio, no tiene por qu¨¦ impedirle alcanzar la cota del 130%.

Pero, siempre hay un pero (tambi¨¦n hoy), los vol¨²menes de contrataci¨®n son peque?os (803,6 millones de pesetas efectivas en la jornada del martes). La resistencia del mercado, por consiguiente, se mantiene gracias a la falta de ¨®rdenes vendedoras y no a trav¨¦s de las compradoras. ?se contin¨²a siendo el obst¨¢culo de la bolsa, esos pies de barro que temen los m¨¢s pesimistas... o los m¨¢s prudentes.

En definitiva, existe el temor de que las subidas que est¨¢ registrando el mercado madrile?o se deben m¨¢s a consideraciones puramente especuladoras que de otro tipo, que la marcha real de la econom¨ªa no se corresponde -para mal- con el mejor momento burs¨¢til y que cualquier elemento anecd¨®tico puede terminar con la bonanza de que disfruta el parqu¨¦.

Los m¨¢s decididos, sin embargo, apuestan abiertamente por la continuaci¨®n del ciclo alcista a corto plazo. Prueba de ello son los vol¨²menes de compra a cr¨¦dito (61,8 millones de pesetas efectivas en la sesi¨®n del martes, frente a unas ventas casi simb¨®licas de 1,5 millones).

Las el¨¦ctricas, ante esta situaci¨®n no demasiado clara, contin¨²an siendo los valores m¨¢s firmes. A este resultado no son ajenas las compensaciones entre compa?¨ªas que prev¨¦ el Plan Energ¨¦tico Nacional (PEN).

El sector bancario mantiene su tendencia gris, aunque positiva en l¨ªneas generales. Realmente estos pesos fuertes no tienen nada que temer de la conyuntura, aunque alguna entidad de primera fila sea pasto de rumores sobre dificultades que, posiblemente, el mercado ha descontado hace mucho tiempo. Las operaciones del corro -siempre seg¨²n lo que aparece por caja- son verdaderamente peque?as, con saldos compradores que no llegan a los 15.000 t¨ªtulos. Pero compradores, a fin de cuentas.

Las sociedades de inversi¨®n mobiliaria, por su parte, han demostrado una vez m¨¢s que se hab¨ªan convertido en uno de los sectores m¨¢s infravalorados de la bolsa y, de alguna forma, intentan ganar el terreno perdido. La ganancia de 2,94 puntos en su ¨ªndice parcial demuestra que los inversores han vuelto sus ojos hacia estos valores, por lo menos para ir equilibrando las cosas.

No es f¨¢cil que el mercado baje en esta situaci¨®n, aunque es posible que prosiga la p¨¦rdida de fuerza durante la sesi¨®n de hoy. Pero las ¨®rdenes vendedoras parece que est¨¢n durmiendo una profunda siesta y que los inversores han apostado por la v¨ªa ascendente.