Hoy vendieron m¨¢s que ayer, pero menos que ma?ana

La impaciencia de los operadores a corto, que hab¨ªa comenzado a plasmarse en la sesi¨®n del jueves, se increment¨® ayer, como era previsible, y las realizaciones dejaron ver patente su peso en el mercado. El retroceso del ¨ªndice en 1,01 puntos fue el saldo final de la batalla.El ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid enfrenta serias dificultades para alcanzar la cota del 130%, conquista relativamente f¨¢cil para los dem¨¢s mercados nacionales. Esa resistencia a encaramarse con excesiva facilidad hacia esos niveles est¨¢ sirviendo, curiosamente, para que la bolsa pueda consolidar poco a poco sus posiciones, como si se tratara de aquella tradicional t¨¢ctica pol¨ªtica consistente en dar "dos pasos adelante y un paso atr¨¢s".

Los bancos, en estas circunstancias, se convierten en una especie de l¨ªnea de choque, que resiste los embites de las ¨®rdenes de venta con una fuerza envidiable. Aunque su ¨ªndice sectorial refleja una p¨¦rdida simb¨®lica de 13 cent¨¦simas, lo cierto es que el saldo por caja reviste buen color. El saldo vendedor, por 24.056 t¨ªtulos, demostraba ayer las escasas ganas que tienen los inversores de desprenderse de estos valores, mientras que las ¨®rdenes de compra sumaban 11.652 t¨ªtulos.

Esas diferencias pueden ser, de alguna forma, un buen retrato de la bolsa en general. Las compras fueron m¨ªnimas, y m¨ªnimas tambi¨¦n las ventas, aunque ¨¦stas ¨²ltimas, algo mayores. Es decir, el mercado se enfrenta a un cierto impasse, que puede durar varias sesiones m¨¢s, mientras los inversores se conceden un respiro hasta que quede atr¨¢s esa m¨ªtica fecha, del 15 de julio, una ¨¦poca poco propicia para el negocio.

Las el¨¦ctricas, por su parte, sufren las consecuencias de las fuertes ganancias de d¨ªas anteriores, pero el fondo de resistencia de estos valores contin¨²a pr¨¢cticamente intacto, al menos en lo que al corto plazo se refiere.

Quienes, otra vez, se llevan la palma en comportamiento son las sociedades de inversi¨®n mobiliaria, que obtienen una sustancial elevaci¨®n de 3,10 puntos, lo que no es poco ante una debilidad del mercado, como la registrada en la jornada de ayer. Las noticias ya publicadas sobre el posible aumento de dividendos por parte de la mayor¨ªa de estas entidades deben haber servido para incentivar a los compradores.

Pero, ojo al parche, algo cambia d¨ªa a d¨ªa. En la sesi¨®n del pasado jueves las compras a cr¨¦dito ya hab¨ªan disminuido a 16,5 millones de pesetas, mientras que las ventas se hab¨ªan elevado a 4,9 millones. La proporci¨®n contin¨²a siendo favorable a las primeras, pero no de una forma tan rotunda como en el resto de la tanda semanal.

Si se escucha a los or¨¢culos pesimistas, las dos pr¨®ximas jornadas tambi¨¦n ser¨¢n de descenso, hasta que las rebajas -a fin de cuentas eso es un fen¨®meno propio de este mes de julio- atraigan a los compradores, nuevamente dispuestos a invertir su dinero en unos t¨ªtulos a buen precio. No hay que asustarse demasiado, en todo caso, ya que las ¨®rdenes de venta que han llegado hasta ahora son escasas. Lo que s¨ª est¨¢ haciendo falta es que aumente el volumen de la contrataci¨®n, que no supera los 1.000 millones de pesetas ni a tiros.