La reducci¨®n de los incrementos, salariales desde 1977 no ha significado mayor inversi¨®n productiva, seg¨²n el profesor Trull¨¦n

El aumento de la participaci¨®n del excedente bruto de explotaci¨®n en el producto interior bruto (PIB) logrado desde 1977 a costa de las remuneraciones a los asalariados no se destin¨® a inversi¨®n. El desarrollo de esta tesis y sus consecuencias sobre la pol¨ªtica econ¨®mica constituyen el eje central de la conferencia que pronunciar¨¢ el profesor Joan Trull¨¦n en la Universitat Catalana de Estiu, en Prada (sureste de Francia).

En el acto inagural celebrado ayer, Trull¨¦n avanz¨® las ideas esenciales de an¨¢lisis, entre las que destaca la debilidad de las tesis oficiales que hacen depender la recuperaci¨®n de la inversi¨®n de la contenci¨®n de las rentas salariales. En este sentido, se?ala que el per¨ªodo en que se registr¨® un mayor aumento de la inversi¨®n (1972, 1973 y 1974) coincidi¨® tambi¨¦n con un aumento de la participaci¨®n de los sueldos y salarios en el PIB, a costa de reducirse la participaci¨®n del excedente bruto de explotaci¨®n. Por el contrario, desde 1979 -a?o en el que se inici¨® un crecimiento continuado de la participaci¨®n del excedente bruto de explotaci¨®n- la inversi¨®n no ha cesado de caer.

En base a los datos facilitados por el Banco de Espa?a diversos economistas, en especial los profesores Antoni Garrido, Esteve Sanrom¨¢ y el propio Joan Trull¨¦n, han observado en algunos trabajos colectivos, que. la remuneraci¨®n de los asalariados ha pasado de representar el 55,0% del PIB en 1977 al 51,2% en 1983. Paralelamente, en el mismo per¨ªodo, el excedente bruto de explotaci¨®n ha pasado de representar el 39,7% al 42,7% del PIB. Es significativo destacar que ha sido precisamente en 1983 cuando m¨¢s notoria ha. sido la ca¨ªda de la participaci¨®n de las rentas salariales (-1,3%) y el aumento del excedente empresarial (+0,8%).

Diferencia de criterios

A la vista de estos datos, Trull¨¦n concluye que "la evidencia disponible se?ala que no s¨®lo no aument¨® la inversi¨®n al reducirse la participaci¨®n de los salarios, sino que parece ocurrir todo lo contrario: las ¨¦pocas de mayor crecimiento de la inversi¨®n han coincidido con las de mayor expansi¨®n de la participaci¨®n de salarios en el PIB".Estas afirmaciones abren una brecha importante en la estrategia elaborada por el Gobierno para salir de la crisis, seg¨²n este profesor, quien recuerda el modelo oficial dibujado por el secretario de Estado de Econom¨ªa y Planificaci¨®n, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, en octubre de 1983: "?Por d¨®nde creemos que va a venir ese aumento del 0,8% de la demanda interna si para el conjunto del PIB se ha previsto un incremento del 1,7%?. Creemos que puede venir por el lado de la inversi¨®n, que despu¨¦s de muchos a?os de comportamiento negativo pensamos que en 1984 puede tener un comportamiento positivo, porque toda la pol¨ªtica va enfocada a un aumento de la mejora de excedentes de explotaci¨®n".

En parecidos t¨¦rminos se hab¨ªa expresado el ministro de Econom¨ªa, Miguel Boyer, en su comparecencia ante la Comisi¨®n de Econom¨ªa del Senado en junio de 1983. En aquella ocasi¨®n, Boyer, tras se?alar que la presi¨®n impositiva sobre las sociedades estaba bajando desde la reforma fiscal, manifest¨®: "No tenemos la orientaci¨®n de aumentar la presi¨®n fiscal sustancialmente sobre las sociedades porque creemos que en esta etapa la recuperaci¨®n del excedente empresarial es fundamental".

Para Trull¨¦n, el razonamiento de Boyer sigue los siguientes pasos: "La econom¨ªa espa?ola est¨¢ distorsionada por la inflaci¨®n. Luego hay que reducir la cantidad de dinero para frenar la inflaci¨®n. Para ello debe bajarse el cr¨¦dito disponible. Esto significar¨¢ una disminuci¨®n de recursos del sector privado. Pero esta situaci¨®n se puede corregir propiciando un aumento del excedente de las empresas. De esta forma, reduciendo los salarios las empresas podr¨¢n autofinanciarse sin necesidad de acudir tanto al cr¨¦dito".

El hilo argumental parte de una premisa b¨¢sica: "La reducci¨®n del cr¨¦dito disponible del sector privado ser¨¢ compensada. por el incremento del excedente de explotaci¨®n de las empresas que tratar¨¢n de autofinanciarse a costa de las rentas salariales. Es decir, toda la pol¨ªtica oficial en este punto consiste en impulsar el aumento del excedente para que crezca la inversi¨®n". Sin embargo, la econom¨ªa espa?ola no se ha comportado con esta l¨®gica y los datos disponibles demuestran que el incremento del excedente de explotaci¨®n no se ha traducido en un aumento de la inversi¨®n.