El primer viol¨ªn comenz¨® a tocar en clave de sol

El comienzo de esta semana, recortada por la fiesta de la Hispanidad, ha causado muy buena impresi¨®n entre los analistas, quienes consideran que el eco favorable del anuncio de la inminente firma del pacto social cal¨®, aunque con retraso, entre los operadores. Pero, al fin, toda la orquesta aprendi¨® a tocar con la misma clave.Tambi¨¦n ha influido positivamente el saber concretamente el futuro tratamiento fiscal de las inversiones. Aunque el 17% de desgravaci¨®n para las suscripciones en renta variable es algo menos de lo esperado (el 20%), se considera que el Gobierno ha querido dejar bien patente el trato de favor hacia la inversi¨®n-riesgo. A fin de cuentas, el mercado ya hab¨ªa descontado estas buenas noticias, ya que el equipo gubernamental se ha basado durante estas ¨²ltimas semanas en se?alar el comportamiento burs¨¢til como un exponente de las virtudes de su pol¨ªtica econ¨®mica. El papel de escaparate propagand¨ªstico de la Bolsa permanece contra viento y marea.

Recuperar la primera p¨¢gina de los diarios, volver a ser objeto de editoriales o la publicaci¨®n de una serie de art¨ªculos de divulgaci¨®n con cosas que est¨¢n sirviendo para que muchos ahorradores individuales se acerquen a este mercado, con el consiguiente aumento de los vol¨²menes de contrataci¨®n. A nadie extra?a ya que el negocio se sit¨²e en 2.868 millones de pesetas efectivas en una jornada, como ocurri¨® el viernes, una cifra insospechada hace pocos meses.

Sin embargo, esta contrataci¨®n, en la sesi¨®n de ayer, volvi¨® a ce?irse casi exclusivamente en el corro el¨¦ctrico, que despu¨¦s de un leve respiro en las dos jornadas precedentes ha vuelto a caminar con paso firme. Casi todas las compras a cr¨¦dito se posicionan en este sector: en el pasado viernes, FECSA recolect¨® 143,7 millones de pesetas; Hidrola obtuvo 67,6; Uni¨®n-Fenosa, 62,4; Iberduero, 35,7, e Hidro Cant¨¢brico, 30,3 millones.

Es muy significativo, a este respecto, que Hidro Catalu?a no haya conseguido m¨¢s que fijar posici¨®n dinero, precisamente en unos momentos en que las ¨®rdenes de compra han entrado a saco en este corro. No son pocos los expertos que consideran que ¨¦sta es una prueba contundente del fuerte inter¨¦s que originan estos valores: si unos est¨¢n caros, hay que buscar otros a mejor precio. Y aqu¨ª se congestionan las ¨®rdenes compradoras al no encontrar suficiente contrapartida de papel.

Los bancos, por su parte, han perdido gran parte de su fuerte impulso, aunque el saldo por caja contin¨²a siendo muy elevado, sobre todo a causa de la demanda registrada en Santander (361.244 t¨ªtulos a la compra). Aparte de esta entidad, el resto ha vuelto a situarse en niveles discretos, por lo que no es de extra?ar que las repeticiones sean cada vez m¨¢s frecuentes.

En el resto de los sectores, el dinero anda retra¨ªdo, y solamente algunos valores muy seleccionados consiguen atraer la atenci¨®n de los operadores.

Los expertos consideran que el perfil de esta tanda semanal ser¨¢ claramente alcista, aunque no debe pasar mucho tiempo sin que el mercado se tome un respiro ante el esfuerzo que va a suponer la ampliaci¨®n de Telef¨®nica, casi ahora mismo, y las futuras operaciones el¨¦ctricas.