Lo que dura es estructura, y lo que no, coyuntura

El mercado continu¨® en sus trece y, a pesar de que ciertos optimistas pensaban que el cierre de semana y de mes registrar¨ªa m¨¢s animaci¨®n que la jornada anterior, el milagro no se produjo. La falta de contrataci¨®n en los corros sigui¨® siendo evidente, al tiempo que las aplicaciones a tiro hecho aumentaban, si cabe, su incidencia. Mientras tanto, el an¨¢lisis t¨¦cnico mantiene unas expectativas positivas a medio plazo.El resultado de la semana, que supone un descenso de 1,40 puntos en el ¨ªndice general, refleja claramente las incertidumbres que comienzan a hacer presa del ambiente, aunque s¨®lo sea desde un punto de vista coyuntural.

Posiblemente el dato m¨¢s significativo sea la p¨¦rdida de 4,94 puntos en el ¨ªndice sectorial de las el¨¦ctricas, a causa de la confusi¨®n reinante en el tema de las ventas de activos, y que ha empezado a constituir un elemento de inestabilidad y de retraimiento para muchos ahorradores. Aquellos operadores que consideran que est¨¢n m¨¢s al cabo de la calle, o que gustan m¨¢s del riesgo, por el contrario, derivan buena parte de sus compras a cr¨¦dito hacia este sector. As¨ª, en la jornada del jueves, Sevillana recibi¨® 19,4 millones; Hidrola, 7,3; Fecsa 2,7, e Hidro Cant¨¢brico, 2,5 millones. Cantidades signiticativas si se tiene en cuenta que las operaciones a cr¨¦dito registradas aquel d¨ªa totalizaron 53 millones de pesetas efectivas.

Junto a las interrogantes el¨¦ctricas, adem¨¢s, comienza a pesar la continuada apat¨ªa bancaria, que, a pesar de que este sector sald¨® la semana con una p¨¦rdida de 1,26 puntos (ayer bajaron otras 40 cent¨¦simas), tambi¨¦n influye negativamente en la bolsa. Comentarios como "sin banca no hay bolsa" o "si se elevaran un poco los cambios, me saldr¨ªa del sector" se pod¨ªan escuchar ayer en boca de alg¨²n operador. En definitiva, existe en el parqu¨¦ cierta sensaci¨®n de desamparo por parte de los grandes pesos pesados, quienes ayer totalizaron un saldo por caja de 85.248 t¨ªtulos a la venta, en lo que parece ser la nueva moda bancaria.

Quiz¨¢ las interrogantes respecto a las intenciones gubernamentales de cara al sector influyen en el ¨¢nimo de los expertos, que se vieron sorprendidos por las diferentes interpretaciones ofrecidas por los medios informativos sobre los resultados bancarios en los nueve primeros meses del a?o.

Al margen de las cifras globales de los bancos, los analistas se cuestionan la incidencia de la puesta en marcha de fuertes criterios de selectividad en estos valores y apuestan por un despegue de algunos bancos saneados de tipo medio frente al conjunto de los siete grandes. Incluso dentro de ¨¦stos se nota ya cierta diferenciaci¨®n en las cotizaciones, que castiga a aquellas entidades que presumiblemente finalizar¨¢n el ejercicio con resultados poco boyantes.

Por lo dem¨¢s, ayer se anunci¨® oficialmente la ampliaci¨®n de Ebro, en la proporci¨®n de una por cinco, gratis, a partir del 15 de diciembre, as¨ª como la de Azucarera, en la proporci¨®n de una por 10, liberada. Esta sociedad, adem¨¢s, repartir¨¢ un dividendo de 28,70 pesetas l¨ªquidas el 15 de diciembre. Electra de Viesgo, por su parte, repartir¨¢ otro dividendo de 50,02 pesetas netas a partir de hoy mismo.