Las interrogantes el¨¦ctricas pesan sobre el mercado

La bolsa ha vivido una semana anodina, donde la confusi¨®n reinante en el sector el¨¦ctrico, con decenas de rumores sobre intercambios de activos, y donde la reacci¨®n del Gobierno ante la operaci¨®n Hidrola han originado demasiadas hip¨®tesis. En definitiva, los operadores han comenzado a sentirse inquietos respecto al sector, que ha perdido algo del protagonismo que le ha venido caracterizando.No faltan lenguas viperinas que comentan que la operaci¨®n Hidrola ha estado atada y bien atada mediante los pactos de rigor con las alturas gubernamentales, puenteando a los responsables sectoriales de la Administraci¨®n. Pero solamente son conjeturas, y los m¨¢s precavidos descuentan la reacci¨®n ministerial a este tema.

A nivel m¨¢s pr¨®ximo, lo cierto es que los anuncios sobre inmediatas ampliaciones de capital al 50% de algunas sociedades no han sido del agrado de los ahorradores, que esperaban una mayor parte liberalizada en estas operaciones.

El tema bancario, por si fuera poco, tambi¨¦n ha venido a engrosar el universo de las conjeturas. La apat¨ªa del corro bancario comienza a preocupar seriamente en el mercado, sobre todo teniendo en cuenta que el ¨ªndice particular del sector se encuentra 18,5 puntos por debajo del ¨ªndice general. No se percibe, sin embargo, ning¨²n inter¨¦s de estas entidades para acercar las posiciones.

Nuevamente las lenguas viperinas subrayan las dudas que causan las posibles intenciones oficiales sobre la posible reordenaci¨®n del sector. La apat¨ªa de los grandes, sin embargo, tiene poco que ver con el dinamismo de algunos medianos, que a lo largo del ejercicio est¨¢n consiguiendo unas incre¨ªbles tasas de beneficios y que, l¨®gicamente, tienen su justo reflejo en la bolsa.

Tampoco favorecen a las acciones bancarias las importantes emisiones de bonos convertibles, que permiten esperar la posibilidad de comprar t¨ªtulos de estas entidades a mejores precios cuando llegue el momento de la conversi¨®n o canje, y que, adem¨¢s, suponen un 15% adicional de desgravaci¨®n por inversiones.

El bache de los dos sectores burs¨¢tiles m¨¢s importantes, sin embargo, est¨¢ permitiendo cierta reactivaci¨®n de otros, como el qu¨ªmico -donde se esperan noticias favorables respecto a la reordenaci¨®n de refiner¨ªas y fertilizantes- y el de la construcci¨®n.

Los analistas, a pesar de esta situaci¨®n, siguen defendiendo la continuaci¨®n de una tendencia alcista, basada en el continuado descenso de los tipos de inter¨¦s -en Espa?a y a nivel internacional- y en las necesidades desgravatorias que asaltan a los contribuyentes durante el ¨²ltimo mes del a?o. La posibilidad de finalizar el ejercicio con una inflaci¨®n de un d¨ªgito incide en este optimismo.