Las chispas de los m¨¢s rentables

Las obligaciones el¨¦ctricas gozan de un tratamiento fiscal muy favorable, ya que a la desgravaci¨®n com¨²n del 15% para todas las inversiones cualificadas se le une que, con una retenci¨®n del 1,20%, es posible desgravar -tanto en el IRPF como en el impuesto sobre sociedades- como si se hubiera retenido efectivamente el 24%. Este mecanismo eleva la rentabilidad de estas emisiones desde un 13,25% o 14,25% de inter¨¦s nominal a una rentabilidad efectiva cercana al 18%.El defecto de este tipo de emisiones es el prolongado per¨ªodo de amortizaci¨®n, que suele ser de 10 a?os. Los inversores deben esperar a las amortizaciones por sorteo anual de una determinada parte de los t¨ªtulos emitidos, o bien recibir una determinada parte del nominal distribuido en los ¨²ltimos a?os de la emisi¨®n. En todo caso, el dinero se queda inmovilizado durante demasiado tiempo.

M¨¢s atractivos son todav¨ªa los llamados bonos el¨¦ctricos, puesto que, adem¨¢s de la anterior bonificaci¨®n del 95% en las retenciones a cuenta, gozan de una reducci¨®n del 95% en la base imponible del impuesto sobre transmisiones patrimoniales.

No es de extra?ar, por tanto, que, con unas rentabilidades efectivas en torno al 24%, los inversores hayan acudido a estas emisiones de forma preferente.