Para salir a hombros no es necesario esperar a morirse

Una vez que las aguas de minusval¨ªas y dividendos se han serenado, la bolsa comienza a presentar el perfil que ya previamente hab¨ªan pronosticado los expertos: una tendencia al alza que debe mantenerse al menos durante el primer trimestre de este a?o. El an¨¢lisis t¨¦cnico, a este respecto, indica una subida en torno al 15% en los tres primeros meses de 1985, aunque algunos operadores, que se hab¨ªan se?alado por sus tendencias negativas en el pasado mes de diciembre, han modificado sustancialmente sus previsiones y ahora apuestan abiertamente por un ¨ªndice general situado en el 125% a mediados de febrero.Pero al hablar de la bolsa, al igual que sucede cuando se intenta comprender las reacciones de las mujeres, no hay ciencia que valga. Todas las interpretaciones pueden ser buenas, y al final es la realidad quien termina por imponer sus reales. La mayor¨ªa de los analistas consideran que esta ¨²ltima hip¨®tesis es demasiado optimista, aunque no duden en afirmar que el primer semestre del a?o goza de unas expectativas claramente positivas. Al final se ver¨¢ qui¨¦n tiene la raz¨®n de su parte.

Quiz¨¢ sea ¨¦ste un momento propicio para incidir en las posibilidades futuras de cada sector, al menos en estos primeros tres meses del reci¨¦n nacido ejercicio. No parece que alguien ponga en duda que los pilares burs¨¢tiles est¨¢n formados por bancos, el¨¦ctricas y Telef¨®nica. Los primeros registran estos d¨ªas la prevista alegr¨ªa y que, adem¨¢s, tiene los pies de barro. Algunos operadores han cotizado al alza el anuncio del cobro de los servicios por parte de estas entidades, lo que en teor¨ªa debe suponer una mejora de sus cuentas de resultados. Este hecho parece obvio, pero los analistas m¨¢s prudentes consideran que cuando la banca pone el acento de sus beneficios en estas pobres pesetas es que algo no funciona demasiado bien. A pesar de que la caja de los siete grandes bancos registr¨® ayer un saldo positivo de 230.096 t¨ªtulos (136.235 pertenec¨ªan al Popular), es previsible que estemos aspirando el perfume de la flor de un d¨ªa, que debe terminar con bastante premura y con un fuerte sentido de selectividad, ya que no todos los bancos se encuentran en la misma situaci¨®n, por muy grandes que ¨¦stos sean.

Las el¨¦ctricas siguen siendo la perita en dulce del mercado, a pesar de que a¨²n se mantienen varias ampliaciones de capital que son bien absorbidas por el mercado y sin que el drenaje de dinero que esto supone ponga en peligro la cotizaci¨®n de las acciones antiguas. Con algo m¨¢s de dinamismo, sin embargo, aparecen los sectores de alimentaci¨®n y petroqu¨ªmico, aunque como en ellos se est¨¢n registrando cambios de posiciones casi todos los d¨ªas, deber¨¢n llevar un ritmo m¨¢s sinuoso pero altamente positivo.

Algo semejante ocurre con Telef¨®nica, que ya se ha situado al 96% y con sobradas perspectivas de retomar la par en poco tiempo. Los responsables del valor aseguran que van a dejar que el mercado juegue libremente, mientras que los analistas consideran que cualquier intervenci¨®n ser¨ªa innecesaria, puesto que el futuro est¨¢ asegurado. El comportamiento de estos tres pilares, por lo dem¨¢s, sirve como trampol¨ªn para el resto de los sectores, que han comenzado el ejercicio con una fuerza inusitada y que algunos operadores juzgan excesiva.