Una semana de tres d¨ªas para ganar una simple cent¨¦sima

La festividad de Pascua ha determinado, como ya es habitual en todos los mercados burs¨¢tiles, una semana donde la contrataci¨®n ha estado presidida por la apat¨ªa y la falta de negocio. La escasa oscilaci¨®n del ¨ªndice general en las tres jornadas de contrataci¨®n s¨®lo ha supuesto una elevaci¨®n simb¨®lica de una cent¨¦sima, lo que indica claramente el car¨¢cter testimonial y de tr¨¢mite de la tanda.Ante la falta de competencia, los operadores intentaron t¨ªmidamente aprovecharse para tirar hacia arriba los cambios, pero ese intento no prosper¨®. Bien al contrario, en la corta semana se alcanzaron dos nuevos r¨¦cords sucesivos de contrataci¨®n m¨ªnima: 976,6 millones de pesetas efectivas el lunes y 966,7 millones el martes. La falta de oportunidades para casar operaciones termin¨® llevando al mercado hacia una laguna de paz y tranquilidad de la que ya no pudo salir.

Tampoco hubo grandes acontecimientos o noticias que permitieran modificar este clima y los analistas abandonaron la ciudad con algunos temas pendientes, como el estudio sobre la evoluci¨®n de las magnitudes macroecon¨®micas -que no presentan un buen aspecto-, el comportamiento de la divisa norteamericana -que parece encaminarse a una zona de estabilidad, en torno a las 175 pesetas-, las repercusiones de la entrada de Espa?a en la Comunidad Econ¨®mica Europea o el incierto futuro de los tipos de inter¨¦s, que quiz¨¢ sea la inc¨®gnita que pesa ahora m¨¢s en la bolsa.

Precisamente a este respecto, en la primera subasta de pr¨¦stamos del Banco de Espa?a realizada en la semana se puso de manifiesto una cierta tendencia al alza. El banco emisor coloc¨® 200.000 millones de pesetas a cinco d¨ªas y a un tipo de inter¨¦s del 12 3/8%, sensiblemente por encima de la semana anterior. La oferta, adem¨¢s, s¨®lo cubri¨® cerca del 58% de la demanda efectuada por las entidades financieras, aunque los expertos no concedieron demasiada importancia a este hecho, ya que en el puente de Semana Santa crece considerablemente la demanda de dinero.

Posiblemente, el recurso presentado por El¨¦ctricas Reunidas de Zaragoza contra las compensaciones establecidas por la Administraci¨®n entre las compa?¨ªas del sector, puede ser negativo para la bolsa, ya que este inesperado hecho introduce nuevos elementos de incertidumbre en todo este tema. Pero la noticia lleg¨® el jueves y hay que esperar al pr¨®ximo lunes para saber c¨®mo reaccionar¨¢ el mercado.

De todas formas, parece que la bolsa madrile?a ha encontrado un fuerte punto de apoyo en la cota 111 %, que no ser¨¢ f¨¢cil perder, aunque la situaci¨®n actual tampoco permite prever grandes alegr¨ªas alcistas.