Los baches marcan el rumbo de los caminos hacia el infinito

Decir que el mercado burs¨¢til est¨¢ atravesando un bache no supone a estas alturas novedad alguna, pero parece obligado rese?ar que una vez m¨¢s se confirma esa mediocre realidad: ayer el ¨ªndice general perd¨ªa 13 cent¨¦simas, en el transcurso de una sesi¨®n profundamente ap¨¢tica e irrelevante.Pero siempre existen indicios que pueden permitir trazar algunas previsiones, por m¨¢s arriesgadas que ¨¦stas sean en circunstancias como las actuales. Por una parte, el sector de la construcci¨®n parece beneficiarse por las l¨ªneas generales de las nuevas medidas econ¨®micas. Si en la sesi¨®n del lunes este corro ganaba 16 cent¨¦simas, el martes el repunte fue ya de 85 cent¨¦simas. Aunque la elevaci¨®n no es espectacular ni de lejos, viene a confirmar las previsiones de algunos analistas, que no dudaban en conceder el protagonismo del mercado a este sector. Ya se ver¨¢ si efectivamente ¨¦ste act¨²a como una locomotora y arrastra a los dem¨¢s.

Por el momento, los operadores mantienen una actitud que bien podr¨ªa definirse como de demasiado optimista. El hecho de que ayer el cierre registrara una relativa firmeza, por ejemplo, era interpretado como una se?al inequ¨ªvoca de que en la jornada de hoy subir¨ªa el ¨ªndice general. Pero ?en qu¨¦ razones se basan esos vaticinios? Fundamentalmente, en el olfato de los expertos, porque nada ha cambiado en estas ¨²ltimas horas. Acaso se escuchan ciertos desmentidos indirectos respecto a que el tema de los intercambios de activos el¨¦ctricos se encuentre tan a la vuelta de la esquina como se comenta en el parqu¨¦.

Nada es seguro en este asunto y a estas alturas, pero no ser¨ªa la primera vez que este r¨ªo suena porque lleva agua. Algo deben barruntar los inversores, porque despu¨¦s de la ganancia del lunes, ayer las el¨¦ctricas volvieron a perder posiciones, 51 cent¨¦simas, sin otras razones aparentes.

El volumen de contrataci¨®n, por otra parte, parece haberse recuperado contuI¨¢dentemente respecto a la semana de Pascua. Si el viernes pasado se contrataron 1.637 millones de pesetas efectivos, el lunes esa cifra descendi¨® a 1.355,4 millones de pesetas,pero, en todo caso, siempre muy por encima de los mil millones, lo que demuestra la salud de un mercado que en los peores momentos se ha definido por una falta de ¨®rdenes vendedoras. O, lo que es lo mismo, por la confianza de los inversores ante un cambio favorable de tendencia.

Y precisamente en esta coyuntura se reafirma la tendencia a la baja del precio del dinero, con unos tipos en el mercado interbancario del 11,97% a un d¨ªa y del 11,92% a 15 d¨ªas, lo que permite mantener la esperanza de que el descenso no se detenga a corto plazo. Al mismo tierno, la falta de intervenci¨®n de la autoridad monetaria mediante las subastas de pr¨¦stamos tambi¨¦n viene a significar un descenso de las tensiones monetarias sufridas a lo largo de semanas anteriores.

La prosecuci¨®n de este panorama monetario y econ¨®mico, en buena l¨®gica, terminar¨¢ por beneficiar a las inversiones en renta variable, aunque posiblemente no con la rapidez y efectividad que muchos operadores quisieran.