El PIB crecer¨¢ el 2,5% y la inversion sera positiva en cuatro puntos, seg¨²n las nuevas estimaciones

A principios de abril pasado el Gobierno modific¨® el cuadro macroecon¨®mico de objetivos para 1985, a la luz de la evoluci¨®n de los principales indicadores durante los primeros meses del a?o. Estas modificaciones todav¨ªa no s¨¦ han hecho p¨²blicas. El crecimiento econ¨®mico, por ejemplo, estimado en un 3% para este ejercicio, se redujo a una banda comprendida entre el 2,1% y el 2,6% como consecuencia del menor crecimiento experimentado por la econom¨ªa internacional y a la depresi¨®n del mercado interno y de las exportaciones espa?olas.Desde finales de marzo expertos del Ministerio de Econom¨ªa, junto a personas de otros organismos del Estado -principalmente el Banco de Espa?a-, revisaron todas las previsiones oficiales. El descenso en la tasa de crecimiento de la econom¨ªa de Estados Unidos y las tendencias de los principales pa¨ªses de Europa occidental obligaban a replantearse el papel del sector exterior. Las tensiones inflacionistas reflejadas en los primeros meses de este a?o pon¨ªan muy dif¨ªcil alcanzar una tasa de inflaci¨®n en diciembre de este a?o del 7%. La ca¨ªda de la demanda interna, consecuencia de la fuerte depresi¨®n de la econom¨ªa espa?ola, imposibilitaba tambi¨¦n alcanzar estos objetivos.

Las previsiones iniciales del Gobierno fijaban un crecimiento del 2,3% de la demanda interna, por un aumento del 1,3% del consumo privado y del 2,5% del consumo p¨²blico. La formaci¨®n bruta de capital crecer¨ªa el 5,5% y las exportaciones tendr¨ªan que aumentar un 7,6%, frente a un incremento del 4,5% de las importaciones. Ello dar¨ªa un crecimiento del producto interior bruto (PIB) del 3%.

Pero los indicadores de crecimiento econ¨®mico de Estados Unidos, reflejando tasas de incremento del 0,7% en el primer trimestre del a?o, acompa?adas de un crecimiento nulo en la Rep¨²blica Federal de Alemania y de tasas negativas en Francia, exig¨ªa una correcci¨®n de las previsiones.

Mantener tasas de crecimiento del PIB en Espa?a, superiores a las alcanzadas por los pa¨ªses europeos, sigue siendo un objetivo para la Administraci¨®n, que entiende que la capacidad de crecimiento de nuestro pa¨ªs es superior a la de los del entorno occidental; la ¨²nica forma de conseguirlo era forzar la m¨¢quina de la demanda interna. Las reuniones de primeros de abril persiguieron introducir los mecanismos necesarios para mantener este objetivo, adapt¨¢ndolo a la baja.

El escaso crecimiento de la demanda interna experimentado s¨®lo pod¨ªa corregirse con incrementos de la renta familiar disponible y de ah¨ª surgi¨® la rebaja de las retenciones a cuenta del impuesto sobre la renta. A esta reducci¨®n de retenciones, que tiende a elevar el poder adquisitivo de las familias, le seguir¨ªa una modificaci¨®n en la tarifa de dicho impuesto, que el Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda prepara en la actualidad y que se presentar¨¢ ante el Congreso de los Diputados para que puede entrar en vigor antes de final de a?o.

El consumo privado, seg¨²n las estimaciones hechas publicas por el ministro de Econom¨ªa estaba creciendo al 0,7%, medio punto menos de los previsto. La reducci¨®n de retenciones permitir¨¢ elevar la demanda interna hasta alcanzar un crecimiento cercano al 1%, algo inferior a las previsiones iniciales. Los ¨²ltimos datos de los indicadores de consumo presentan perfiles positivos pero no definitivos. La matriculaci¨®n de autom¨®viles de los ¨²ltimos meses crece al 10%, pero esta cifra no puede considerarse como representativa del a?o porque implicar¨ªa crecimientos de la demanda interna muy fliertes. Las importaciones de bienes de consumo aumentan a un ritmo del 8% y las ventas en grandes almacenes por encima del 11 % en t¨¦rminos reales.

Inversi¨®n positiva

El ajuste exterior de la economia espa?ola, que presentar¨¢ saldos favorables en la balanza por cuenta corriente, es uno de los factores positivos de la actual situaci¨®n. El otro, sobre el que se asienta el crecimiento de este a?o, es la recuperaci¨®n de la inversi¨®n, que presenta ya ritmos positivos. Los indicadores que miden la actividad en el sector de bienes de equipo muestran tasas positivas desde finales del pasado a?o. El ¨ªndice de producci¨®n de bienes de equipo marca un incremento del 12% y las importaciones del 15%.

Los precios y el empleo son los problemas pendientes que permanecen sin que se les vea una salida clara a corto plazo. Los datos de paro, que alcanzar¨¢n la cifra de tres millones en los pr¨®ximos meses, reflejados en la encuesta de poblaci¨®n activa o en la evoluci¨®n del paro registrado, muestran un empeoramiento continuo, aunque, seg¨²n fuentes oficiales, las tasas son las menos malas" de las alcanzadas en los seis ¨²ltimos a?os. Ello unido a los resultados sobre colocaciones temporales y a tiempo parcial que han experimentado fuertes crecimientos, aunque insuficientes.