La economia de Estados Unidos s¨®lo creci¨® un 1,7% en el segundo trimestre del a?o

El producto nacional bruto (PNB) de Estados Unidos ha registrado un crecimiento del 1,7% durante el segundo trimestre del a?o, frente a unas previsiones iniciales del 3,1%, seg¨²n anunci¨® ayer el Departamento de Comercio. Para los seis primeros meses de 1985, el PNB se ha elevado un 1% (en el primer trimestre aument¨® un 0,7%). Esta cifra contrasta con el 6,8% obtenido para el conjunto del a?o 1984. Mientras tanto, el d¨®lar adopt¨® ayer en Nueva York una actitud claramente alcista debido a las afirmaciones del presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, de que no ser¨ªa conveniente para la econom¨ªa norteamericana un descenso prolongado y acentuado de esta moneda.La revisi¨®n a la baja del PNB ha sido m¨¢s importante de lo que ha b¨ªan previsto los economistas privados, que calculaban un aumento en torno al 2%. Los analistas afirman que la debilidad del crecimiento econ¨®mico norteamericano en lo que va transcurrido de a?o se debe esencialmente al pronunciado estancamiento de la producci¨®n industrial a causa de los altos niveles de cotizaci¨®n que ha registrado el d¨®lar y la consiguiente ca¨ªda de las exportaciones, que han disminuido un 12,5% en tasa anual durante el segundo trimestre. Las importaciones, por su par te, han aumento un 1,4% en ese mismo per¨ªodo.

La Reserva Federal, por su parte, acaba de predecir que se deber¨¢ asistir a un moderado relanzamiento del ritmo de crecimiento del PNB en el segundo semestre de este a?o. La autoridad monetaria estadounidense estima que, para el conjunto del a?o, Estados Unidos deber¨¢ crecer entre un 2,5%. y un 3,5%. A principios de a?o, sin embargo, estas estimaciones apuntaban hacia un 3,5% o 4%.

Oscilaci¨®n del d¨®lar

Paralelamente, el d¨®lar registr¨® una fuerte elevaci¨®n en el transcurso de la jornada en el mercado de Nueva York, seg¨²n los analistas, de car¨¢cter eminentemente t¨¦cnico. Al mediodia, hora de Nueva York, la moneda norteamericana se cotizaba a 2,8870/90 marcos (frente a 2,8375/85 de la apertura), 8,7500/7600 francos franceses (frente a 8,6200/50), 2,3820/50 francos suizos (frente a 2,3350/70) y 0,7153/58 frente a la libra esterlina (contra 0,7037/42). El oro, por el contrario, se mantuvo a 323,85 dolares por onza, el mismo precio que al inicio de la sesi¨®n.

Los analistas consideran que el reforzamiento de la divisa norteamericana se ha debido a una fuerte corriente compradora, buena parte de la cual ven¨ªa del extranjero, originada por las declaraciones realizadas ayer por Paul Volcker ante la comisi¨®n de banca del Senado. Volcker dijo que "no creo que estemos en una posicion que nos permita considerar que bajas apreciables del d¨®lar como una buena cosa mientras que no ayamos puesto orden en nuestra casa".

El d¨ªa anterior, ante la C¨¢mara de Representantes, Volcker hab¨ªa afirmado que una ca¨ªda pronunciada del d¨®lar "constituir¨ªa la m¨¢s grave amenaza para los progresos realizados en la lucha contra la inflaci¨®n".

Volcker afirm¨® ayer que Estados Unidos necesita capital extranjero, ya que el ahorro interior es insuficiente para hacer frente a las necesidades de financiaci¨®n, debido especialmente a la dimensi¨®n del d¨¦ficit presupuestario. Un descenso prolongado del d¨®lar, coment¨®, podr¨ªa favorecer una reducci¨®n del d¨¦ficit de la balanza comercial, pero obligar¨ªa a Estados Unidos a no contar m¨¢s que con sus propias fuerzas para hacer frente a sus necesidades definanciaci¨®n, lo que "a?adir¨ªa nuevas presiones" sobre los tipos de inter¨¦s.

El presidente de la Reserva Federal, sin embargo, se confes¨® incapaz de decir si el reflujo que protagoniza el d¨®lar desde hace una semana constituye una se?al que anuncie una tendencia bajista m¨¢s marcada.

Precisamente, esta divisa registr¨® ayer un nuevo retroceso en algunos mercados europeos que, por su horario, cerraron antes de que la moneda estadounidense se recuperase en Nueva York. En Madrid alcanz¨® un nuevo m¨ªnimo en lo que va de a?o, al cotizar a 163,702 pesetas (frente a 164,320 del mi¨¦rcoles) y en Francorf se cambi¨® a 2,8425 marcos (frente a 2,8518). Se mantuvo en Zurich (2,3430 francos frente a 2,3270) y Par¨ªs, (8,6300 francos frente a 8,6310). En Londres registr¨® una leve recuperacion (0,7112 libras frente a 0,7074).