La especulaci¨®n se centra en valores de tercera fila

La indecisi¨®n contin¨²a impidiendo que el panorama burs¨¢til se aclare, al tiempo que est¨¢ minando la confianza de los inversionistas que todav¨ªa esperan un final de a?o sonado en los mercados de valores. El papel a la venta domina la mayor¨ªa de los corros, sin que esto signifique que los precios registren ca¨ªdas importantes. Los ¨²ltimos recortes han disminuido sensiblemente los beneficios acumulados, y tal vez por ello se haya establecido una especie de comp¨¢s de espera en muchos valores ya que, tanto las cantidades a ganar como las que pueden perderse, son peque?as.Son numerosos los operadores que llaman la atenci¨®n sobre el hecho de que la actividad especulativa se est¨¢ centrando en valores de tercera fila, con lo que parece que se considera casi definitivamente agotado este per¨ªodo. Ser¨¢ necesario esperar nuevas entradas de fondos para que el mercado pueda reaccionar nuevamente, y esto s¨®lo suceder¨¢ si alg¨²n acontecimiento, interno o externo, es capaz de llamar nuevamente la atenci¨®n del dinero sobre la renta variable.

Por ahora, los poseedores de t¨ªtulos parecen conformarse con esperar o, en el peor de los casos, liquidar parte de sus operaciones para aguardar las opciones desgravadoras en buena posici¨®n. Estas dos posibilidades est¨¢n conformando un ambiente en el que la desconfianza encuentra un terreno perfectamente abonado, en el que es pr¨¢cticamente imposible que fructifiquen los intentos de recuperaci¨®n, incluso si son aislados.

Las operaciones cruzadas son cada vez menos importantes y, a la hora de las declaraciones de intenciones, los valores que registran posiciones de papel o dinero, oferta o demanda en exceso, son en la mayor parte de los casos poco significativos. Siguen siendo m¨¢s abundantes las intenciones compradoras, lo que permite, incluso en un terreno tan poco fiable, mantener un peque?o margen de confianza. Los valores el¨¦ctricos no fueron ayer una excepci¨®n, y el papel presion¨® discretamente a la baja, pero siempre sin causar alarmas. Tambi¨¦n las cotizaciones de los valores bancarios se mostraron m¨¢s d¨¦biles, a pesar de que, en general, los saldos fueron m¨¢s reducidos que en la sesi¨®n anterior. Los grupos industriales registraron, asimismo, bajas generalizadas ante la retirada del dinero y el incremento de la oferta.

En cuanto a los dividendos, Zardoya Otis abon¨® a sus accionistas 73,80 pesetas l¨ªquidas por cada acci¨®n, como pago a cuenta del ejercicio 1985. La cotizaci¨®n descendi¨® 15 enteros desde su cota anterior, por lo que, adem¨¢s del dividendo, cedi¨® 7,72 enteros.

Los pagar¨¦s del Tesoro negociados con pacto de recompra superaron los 8.000 millones de pesetas de contrataci¨®n, registrando el corto plazo, una semana, un ligero descenso de los tipos de inter¨¦s anuales. El m¨¢ximo se situ¨® en 10,03%, y el m¨ªnimo en 9,25%, mientras que a tres meses las operaciones se cerraron entre el 9,52% y el 9,096%. Las operaciones a vencimiento ofrecieron un abanico de posibilidades m¨¢s amplio, al realizarse operaciones al 10,789% en operaciones a nueve meses, y al 8,969% para un plazo m¨¢s dilatado, con vencimiento en marzo de 1987. El grueso de estas operaciones se efectu¨® a un tipo cercano al 9,50%.