El mercado insiste en la orientaci¨®n alcista

Los mercados de valores continuaron insistiendo en la orientaci¨®n alcista a pesar de que algunos de los factores que propiciaron la anterior ca¨ªda de los precios y el fuerte descenso de la contrataci¨®n mantienen todav¨ªa su presencia. S¨®lo las noticias sobre la baja de los precios del petr¨®leo y el descenso del d¨®lar pueden tomarse como punto de apoyo para las posiciones compradoras, que han conseguido elevar el nivel de la contrataci¨®n nuevamente hasta los 3.000 millones de pesetas efectivas, con el sector el¨¦ctrico muy cerca ya de la contrataci¨®n del grupo de valores bancarios. El resto de los problemas que las bolsas ten¨ªan pendientes siguen sin resoluci¨®n, por lo que son muchos los operadores que miran con cierta desconfianza las importantes subidas conseguidas ayer, sobre todo en el sector bancario, ¨²ltimamente protagonista indiscutible, aunque la diferencia entre el mercado madrile?o y los otros tres en relaci¨®n a algunas cotizaciones es importante.Las fuertes subidas de Bilbao y Vizcaya, s¨®lo en Madrid, con una demanda bastante limitada, plantean nuevas dudas sobre la continuidad de esta tendencia. El saldo comprador de los siete grandes fue de tan s¨®lo 24.000 t¨ªtulos, mientras que la oferta sum¨® 43.000. La voluntad de mejorar los precios queda reflejada en el hecho de que mientras tres de estos valores repet¨ªan su cambio, los otros cuatro subieron entre cinco y 25 enteros.La situaci¨®n en el sector el¨¦ctrico fue tambi¨¦n positiva, con mejoras generalizadas y un nivel de negocio en consonancia con la evoluci¨®n de las cotizaciones. Telef¨®nica, con alg¨²n dinero extranjero, mantiene su recuperaci¨®n desde el nivel m¨ªnimo del a?o conseguido el pasado viernes y tambi¨¦n con una notable mejora en su nivel de operaciones.

Los sectores industriales han demostrado una vez m¨¢s la facilidad con que se reincorporan a un proceso alcista, m¨¢xime cuando viene avalado por los tres grupos m¨¢s importantes del mercado. Parece claro que se ha decidido esperar los resultados de la evoluci¨®n del IPC de enero poni¨¦ndole al mal tiempo buena cara, aunque tampoco es ajena a esta situaci¨®n la insistencia de la Administraci¨®n en mantener estables, esto es, a la baja, los tipos de inter¨¦s. El momento es complicado y, por lo mismo, propicio a las apuestas sobre una resoluci¨®n determinada. Si los tipos se mantienen y el petr¨®leo y el d¨®lar siguen cediendo, las incertidumbres con fondo pol¨ªtico pueden pasar a mejor vida, mientras que una subida en el precio del dinero y unos resultados pol¨ªticos que pueden considerarse como adversos podr¨ªan hacer olvidar las ventajas de un petr¨®leo mucho m¨¢s barato. L¨®gicamente caben muchas m¨¢s combinaciones.

Los mercados de pagar¨¦s, mientras tanto, muestran cierta disminuci¨®n en las cifras contratadas, pero los tipos de inter¨¦s se mantienen inamovibles. El pacto de recompra a una semana contin¨²a entre el 10,50%. y el 9,25% para los pagar¨¦s del Tesoro, y al 10,62% para los de empresa. A tres meses, las operaciones se siguen cruzando entre el 9,50% y el 9,25%, al tiempo que las operaciones a vencimiento se mantienen en tomo al 9% para el Tesoro y al 12,75%. para las empresas.