Las cuatro bolsas espa?olas han subido m¨¢s de un 35% en dos meses, lo mismo que en todo 1985

Las cuatro bolsas espa?olas registraron ayer una espectacular subida, la m¨¢s importante de los ¨²ltimos 10 a?os, y que sit¨²a a estos mercados en nuevas cotas m¨¢ximas en lo que va transcurrido de 1986. Concretamente, Madrid subi¨® 5,52%, para situarse en 135,04; Barcelona gan¨® 6,22 (143,20); Valencia, 7,18% (138,60), y Bilbao, 6,25% (145,31). La ganancia registrada por el ¨ªndice general de Madrid desde que se inici¨® el a?o actual se aproxima a lo conquistado durante 1985, ejercicio, en que esta bolsa, que controla casi el 80% del mercado burs¨¢til espa?ol, cerr¨® a 135,78%.

"Esper¨¢bamos esta subida", coment¨® ayer Pedro Villalba, apoderado de Safei, una sociedad de gesti¨®n independiente, "pero s¨ª ha sido motivo de sorpresa la intensidad del rally (alza, en el argot burs¨¢til)". Y no es para menos. En las ultimas siete jornadas de contrataci¨®n, desde el pasado 21 de febrero, el ¨ªndice general de Madrid ha subido 20,23 puntos. El volumen de negocio contratado diariamente en acciones -el alma mater, de la bolsa se ha incrementado desde los 2.600 millones de pesetas efectivas, contabilizados durante las siete primeras semanas del a?o, hasta los 3.000 millones del 20 de febrero y los 4.700 millones del d¨ªa siguiente.A partir de ese momento, el incremento ha sido impresionante: 6.100 millones el lunes pasado, 7.500 el martes, 6.500 el mi¨¦rcoles, 6.100 el jueves y 7.400 el viernes ¨²ltimo. Aunque a¨²n se desconoce el volumen anotado ayer, la intensidad de fas transacciones en los corros permite suponer que se ha mantenido ¨¦ste ¨²ltimo nivel. Es decir, en siete d¨ªas se han intercambiado acciones por m¨¢s de 41.000 millones de pesetas. Un volumen similar al del conjunto de la Bolsa de Bilbao durante 1985 (46.764 millones de pesetas).

Los expertos parecen coincidir en el diagn¨®stico de la situaci¨®n. "La subida actual de las bolsas espa?olas", se?al¨® Carlo Ali, responsable de Shearson Lehman/ American Express en Espa?a, "acompa?a a la bonzanza actual de todos los mercados de valores mundiales". "La existencia de dinero barato y abundante, las expectativas econ¨®micas favorables -especialmente el descenso de la inflaci¨®n- y los tipos de inter¨¦s bajos y con tendencia acontinuar el descenso, han convertido a la renta variable en una de las colocaciones m¨¢s rentables". A ello habr¨ªa que a?adir el saneamiento empresarial.

Aire tranquilizador

En el caso espa?ol, concretamente, la firma del convenio entre la Administraci¨®n y las empresas el¨¦ctricas, ha llevado un soplo de aire tranquilizador a los potenciales compradores de estos t¨ªtulos y a los actuales accionistas.La traduci¨®n psicol¨®gica de este fen¨®meno es evidente: nadie quiere vender y todos quieren comprar. "Existe la sensaci¨®n entre los inversores que se est¨¢ acabando en papel (los t¨ªtulos en oferta) y que ¨¦ste se situar¨¢ al d¨ªa siguiente a precios cada vez m¨¢s caros", se comenta en el parqu¨¦ (el lugar reservado a los agentes). As¨ª, los grandes paquetes se agotan y cada vez es m¨¢s dif¨ªcil operar. No son pocos los analistas que comienzan a pensar en un colapso del mercado, al no poder cerrar operaciones.

"La bolsa est¨¢ despolitizada, lo que supone una consolidaci¨®n de este mercado, en un tono cada vez mas profesional y m¨¢s alejado de las histerias", afirm¨® Villalba, quien coincidi¨® con otros analistas en -se?alar que la euforia burs¨¢til responde a las expectativas creadas por el ingreso en la Comunidad Europea, al resultado de la inflaci¨®n correspondiente al mes de enero (+2,8%, frente al esperado +4% en medios burs¨¢tiles), al paquete de medidas econ¨®micas anunciada por el ministro de Econom¨ªa y Hacienda -entre ellas el mejor tratamiento fiscal de minusval¨ªas y plusval¨ªas- y a la previsi¨®n de que los futuros fondos de pensiones deber¨¢n posicionarse en este mercado a corto plazo.