Las bolsas despegan con vientos favorables

La falta de argumentos sobre los que apoyar una nueva tendencia alcista, hab¨ªa sumido a los mercados de valores en un per¨ªodo de inestabilidad en el que lo ¨²nico sobresaliente era la resistencia a la baja. Por fin, los pron¨®sticos del gobernador del Banco de Espa?a sobre una posible reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s han conseguido alejar los ¨²ltimos temores y las bolsas han iniciado el despegue en un buen momento, pues su movimiento alcista coincide con el de los principales mercados de valores del mundo, que al igual que tres de las bolsas espa?olas se encuentran en los niveles m¨¢ximos anuales.No obstante, ya en la sesi¨®n precedente los propios mercados hab¨ªan apuntado, mediante una fuerte baja en los tipos de inter¨¦s de los pagar¨¦s del Tesoro, una direcci¨®n clara para el precio del dinero. Ni siquiera la confirmaci¨®n de que ulgunas el¨¦ctricas, se ver¨¢n obligadas a ajustar sus dividendos a la situaci¨®n particular ha conseguido restarle fuerza a esta recuperaci¨®n. Los resultados han sido tres m¨¢ximos anuales superados, y a un nivel en el que los precios se empiezan a encontrar c¨®modos.

La posibilidad de que los tipos de inter¨¦s registren una nueva baja le devuelve todo el protagonismo a las bolsas, al encontrarse en la renta variable la ¨²nica alternativa v¨¢lida a una remuneraci¨®n escasa, y de paso pone de manifiesto la estrecha conexi¨®n existente entre los distintos mercados financieros.

El ligero recorte que sufrir¨¢ la rentabilidad de algunos valores el¨¦ctricos ya hab¨ªa sido suficientemente valorado por los mercados, limit¨¢ndose ¨¦stos en la sesi¨®n de ayer a proceder a realizar alg¨²n peque?o ajuste en las cotizaciones que define a¨²n m¨¢s, si cabe, la situaci¨®n de cada una de las sociedades en el ranking.

El sector bancario se acerca de nuevo a la cota del 200%, a pesar de que el nivel de la contrataci¨®n en el grupo contin¨²a descendiendo. En la sesi¨®n de ayer se negociaron tan s¨®lo 563.000 t¨ªtulos pertenecientes a los siete grandes valores bancarios, cuyo saldo global mostraba un claro predominio comprador. El valor m¨¢s solicitado fue el Santander, al parecer empe?ado en no perder contacto con las cotizaciones m¨¢s altas del grupo. Tambi¨¦n la segunda fila se recupera de la salida efectuada por la especulaci¨®n recientemente y empieza a consolidar sus precios.

Los sectores industriales siguen con unos vol¨²menes de contrataci¨®n altos y con el dinero centrado en qu¨ªmicas y constructoras, grupos en los que existe un buen n¨²mero de valores que, a juzgar por la demanda, ofrecen buenas expectativas. Por sectores, s¨®lo el de seguros registr¨® un retroceso, aunque esto no le quit¨® brillantez al resultado final, pues la subida m¨¢s corta de los ¨ªndices generales fue la de Madrid, con 2,74 puntos.

En cuanto al mercado de pagar¨¦s del Tesoro, la fuerte ca¨ªda de la sesi¨®n anterior tuvo como respuesta una recuperaci¨®n superior a los dos puntos para los tipos de inter¨¦s anuales de las operaciones con pacto de recompra a una sernan¨ªa, mientras que a tres meses se repiti¨® el nivel anterior. Tambi¨¦n la contrataci¨®n aument¨® sensiblemente, super¨¢ndose los 11.800 millones de pesetas nominales.