La situaci¨®n aconseja un grado mayor de selectividad

Los mercados de valores espa?oles han decidido finalmente unirse a la corriente mundial y dedicarse a la materializaci¨®n de los importantes beneficios acumulados. S¨®lo el nivel de los precios es la causa del fuerte empuje que han adquirido las partidas vendedoras en esta ¨²ltima sesi¨®n y que, por otra parte, ya se hab¨ªan venido anunciando en las jornadas anteriores. La consecuci¨®n de la codiciada meta del 200% se queda para mejor, y tal vez no lejana, ocasi¨®n ante el cambio de rumbo experimentado por los ¨ªndices generales de las cuatro bolsas. Barcelona, el mercado con m¨¢s posibilidades de seguir a Bilbao en este importante salt¨®, registr¨® la ca¨ªda m¨¢s abultada.A pesar de la brusca ca¨ªda de los precios, el dinero contin¨²a presente en los mercados, aunque su capacidad de selecci¨®n se ha agudizado sensiblemente. El mercado madrile?o a¨²n reun¨ªa 28 valores en posici¨®n de dinero sin operaciones, si bien los que se ve¨ªan afectados por la situaci¨®n contraria ya eran 15. Esta estrechez no es algo nuevo, pero s¨ª que supone una novedad para los valores que inician su andadura por los mercados en estos d¨ªas. Unipapel, en su primer d¨ªa de parqu¨¦, registr¨® una demanda que superaba con creces la totalidad del capital social admitido a contrataci¨®n, lo que da una idea bastante aproximada de la escasez de papel que impera en las bolsas espa?olas. El precio de salida, 400%, ha sido considerado por especuladores e inversionistas como la visita privada de un ente milagroso, por lo que no es de extra?ar que cada uno de ellos haya intentado quedarse con una buena parte de las 120.000 acciones que se pon¨ªan a disposici¨®n del mercado, hasta completar as¨ª los dos millones de acciones que se solicitaron, cuando el capital social de la compa?¨ªa est¨¢ compuesto por 1.600.000 acciones.

Esta tarde se conocer¨¢ el resultado de la subasta de Amper, y no parece que en esta ocasi¨®n la situaci¨®n vaya a variar demasiado, pues de un precio de salida del 180% se puede pasar a cifras, de ser ciertos los rumores que han circulado por los mentideros burs¨¢tiles, que superen el 300% con bastante amplitud. Mientras, los valores tradicionales han registrado un cambio radical en la posici¨®n de los inversionistas, con la mayor¨ªa de los sectores acusando p¨¦rdidas superiores a los 2,5 puntos. La presencia de papel y la poca disposici¨®n que mostraba el dinero a comprar a los precios altos dieron lugar a una reacci¨®n en cadena que representa una p¨¦rdida insignificante en relaci¨®n al nivel de los ¨ªndices.

Los tres grandes pilares del mercado se inclinaron a la baja sin apenas oposici¨®n, pues s¨®lo algunos valores aislados, y casi siempre de segunda fila, registraron avances importantes. Las el¨¦ctricas han pasado con mucha facilidad de la presi¨®n del dinero a la del papel, aunque conviene tener en cuenta que siempre hubo compradores y no surgieron problemas para fijar los cambios. Los valores bancarios acusaron una presencia m¨¢s abultada de ¨®rdenes de venta y una contrataci¨®n menor, al tiempo que Telef¨®nica perd¨ªa casi la mitad de lo que ha ganado en esta semana. Los sectores industriales siguieron con facilidad este ejemplo, por lo que los avances pertenecen casi al terreno de lo anecd¨®tico.