El Bundesbank acuerda mantener inalterable su tipo de descuento

El Consejo Central Bancario, ¨®rgano rector del Bundesbank, acord¨® ayer mantener inalterable el tipo de descuento y el denominado lombardo, pese a las presiones norteamericanas para que la Rep¨²blica Federal de Alemania (RFA) adopte medidas que permitan estimular su econom¨ªa. No obstante, en c¨ªrculos financieros se intepreta que el Bundesbank decidir¨¢ antes de un mes rebajar los tipos de forma coordinada con el banco central japon¨¦s y el Sistema Federal de la Reserva (FED) norteamericano.El Bundesbank mantiene un tipo de descuento del 3,5%, y el lombardo (especie de preferencial), en el 5,5% desde el pasado 7 de marzo, cuando se acord¨®, junto al resto de las potencias occidentales, una reducci¨®n coordinada de los tipos.

El hecho de que la econom¨ªa germana, junto a la japonesa, apenas haya reaccionado a la baja de los tipos dedicida en marzo, manteniendo tasas de crecimiento pr¨¢cticamente nulas, ha dado lugar a una serie de presiones de Washington para que la RFA haga "algo m¨¢s". La ¨²ltima sugerencia parti¨® del presidente del FED, Paul Volcker, en el curso de la visita que hizo el pasado fin de semana a Francfort.

El ministro alem¨¢n de Econom¨ªa, Mart¨ªn Bangemann, insisti¨® ayer en que la econom¨ªa germana alcanzar¨¢ el objetivo gubernamental de crecer un 3% a finales de a?o. Bandermann se?al¨® que el crecimiento se obtendr¨¢ gracias al aumento de la demanda interna. La posici¨®n alemana, que ya tuvo experiencias nefastas cuando en 1979 sustituy¨® a Estados Unidos como locomotora de la reactivaci¨®n, es que cualquier nuevo esfuerzo para bajar el coste del dinero en los mercados internacionales debe hacerse de una "forma coordinada".

Reuni¨®n del G-5

En este sentido, Bonn, junto al resto de pa¨ªses europeos, aboga por un nuevo encuentro del denominado grupo de los cinco (G-5) pa¨ªses m¨¢s desarrollados del mundo occidental, en el que se negocie no s¨®lo una baja concertada de los tipos, sino la actual tendencia a la baja del d¨®lar. Bonn interpreta que esta tendencia perjudica la capacidad exportadora de su econom¨ªa.

La baja del d¨®lar, junto a la pol¨ªtica concertada de tipos de inter¨¦s, fue decidida en la famosa reuni¨®n semisecreta del G-5, celebrada el 22 de septiembre pasado en el hotel Plaza de Nueva York. Desde entonces el d¨®lar ha perdido m¨¢s de un 35% de su valor.

La opini¨®n m¨¢s extendida entre los expertos del mercado es que el mes de septiembre servir¨¢ este a?o para una iniciativa similar, con Bonn y Tokio reduciendo sus tipos, Washington prometiendo no subir los suyos y, al mismo tiempo, comprometi¨¦ndose a sostener el d¨®lar en los actuales niveles. La reuni¨®n servir¨ªa de anticipo de la asamblea anual del Fondo Monetario Internacional y Banco Mundial, prevista para finales del mes de septiembre.