Los bancos y cajas de ahorro no han modificado los tipos de, inter¨¦s de sus pr¨¦stamos, a pesar del menor coste del pasivo

Los tipos de inter¨¦s de los cr¨¦ditos concedidos por bancos y cajas han permanecido estables a lo largo del primer semestre del a?o, mientras la remuneraci¨®n del dinero de los ahorradores s¨ª ha experimentado descensos, m¨¢s acusados en los pagar¨¦s del Tesoro y mucho menos en los dep¨®sitos bancarios. Esto explica en parte la recuperaci¨®n del margen financiero de las entidades crediticias registrada en el primer semestre.

El proceso de reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s de los pagar¨¦s del Tesoro durante 1986 ha sido mucho m¨¢s acentuado de lo ocurrido con las inversiones alternativas que se ofrecen a los ahorradores privados. Mientras que la rernuneraci¨®n de los pagar¨¦s descendi¨® Un punto desde enero a junio de este a?o, y casi 1,5 puntos hasta la ¨²ltima subasta celebrada la semana pasada, los dep¨®sitos a un a?o en bancos apenas han descendido medio punto, mientras que en las cajas s¨®lo lo han hecho en una d¨¦cima.El Tesoro P¨²blico ha logrado abaratar en los siete primeros meses del a?o en curso el coste medio de sus emisiones de pagar¨¦s en 1,5 puntos, realizando al tiempo emisiones por un importe equivalente a las cantidades que venc¨ªan de emisiones de a?os anteriores y a las necesidades de financiaci¨®n. previstas por los Presupuestos Generales del Estado.

El abaratamiento de este tipo de financiaci¨®n ha sido mucho m¨¢s r¨¢pido del experimentado por el resto de opciones que tienen los inversores privados -empresas o particulares-, y ello explica en parte los problemas de renovaci¨®n que est¨¢n teniendo lugar en las ¨²ltimas subastas que est¨¢ llevando a cabo el Tesoro.

Pasivo inm¨®vil

Las instituciones financieras, por su parte, han moderado en estos meses su proceso de reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s de sus operaciones de captaci¨®n de pasivo, hasta dejarlo pr¨¢cticamente inm¨®vil.

La banca privaida ha reducido la -retribuci¨®n de sus dep¨®sitos a un a?o en seis d¨¦cimas de punto -hasta el 9,3% mientras que las cajas lo han hecho s¨®lo en una d¨¦cima, situ¨¢ndolo en el 9,4%. No obstante estas reducciones casi simb¨®licas, el coste medio del pasivo de bancos y cajas de ahorro ha bajado mucho m¨¢s, y ello ha senrido para que el margen financiero (diferencia entre ingresos y costes financieros) se recuperara de forma espectacular en el con junto del sisteina crediticio.

Ello ha sido posible porque el vencimiento de una parte importante de los pagar¨¦s de propia financiaci¨®n de estas entidades ha sido utilizado para perder una parte importante del pasivo caro de las entidades, lo que les ha permitido soltar lastre.

Ese dinero se traslad¨® en parte a pagar¨¦s del lesoro, en parte hacia el mercado burs¨¢til y el muy activo sector inmobiliario, y en otro porcentaje no desde?able hacia dep¨®sitos normales en bancos y cajas. Por ello, aunque los dep¨®sitos a plazo apenas hayan bajado, el coste medio del pasivo ha experimentado fuertes reducciones.

En concreto, en la mayor¨ªa de los grandes bancos el coste medio del pasivo s¨¦ sit¨²a ya por debajo del 6%, a lo que ha ayudado tambi¨¦n, aunque en escasa proporci¨®n, la decisi¨®n de no remunerar las cuentas corrientes de los particulares o de las empresas que mantengan saldos medios peque?os.

Cr¨¦ditos altos

Junto a esta reducci¨®n de los costes financieros no se ha producido un movimiento paralelo de los ingresos financieros de las entidades. Los bancos que presentan disminuciones del producto de su inversi¨®n financiera lo hacen sobre todo porque han prestado menores cantidades de dinero a sus clientes alreducir su volumen total. Los cr¨¦ditos a inter¨¦s fijo, con un per¨ªodo de amortizaci¨®n entre uno y tres a?os, tienen un tipo de inter¨¦s del 15,5% en bancos (igual que en diciembre de 1985), y en las cajas han subido dos d¨¦cimas, hasta situarse en el 15,7%.

El diferencial entre ingresos y costes financieros se ha ensanchado en lugar de disminuir, como ven¨ªa siendo tradicional en el sistema bancario, o de mantenerse estable, como parec¨ªa l¨®gico.

Esta dispar evoluci¨®n entre los tipos de inter¨¦s de los pagar¨¦s del Tesoro y los de los dep¨®sitos de bancos y cajas est¨¢ provocando cierto malestar y no pocas quejas en medios de la Administraci¨®n p¨²blica.

Se argumenta que si los pagar¨¦s han dejado de ser atractivos es porque sus m¨¢s directos competidores se han encarecido relativamente sin necesidad, ya que el coste medio del pasivo ven¨ªa. descendiendo de forma clara. Se: acusa, en suma, a bancos y cajas, de aprovecharse del sector p¨²blico.

Los viejos tiempos

La relativamente buena situaci¨®n de los bancos en cuanto a sus costes medios de pasivo ha llegado a tal punto que algunas instituciones que desde hace meses ven¨ªan reduciendo su cifra total de acreedores para lograr un abaratamiento de sus costes est¨¢n en la actualidad estudiando variar su pol¨ªtica y volver a crecer en pasivo como en los mejores tiempos, que algunos ya ten¨ªan olvidados.

"Hemos dejado salir varias decenas, de miles de millones de pesetas de nuesto banco, pero) puede ser el momento de recuperar una parte si el interbancario sigue al l2,25%", se?alaban recientemente en uno de los dos primeros bancos nacionales.