Comprar y vender mientras dura la espera

Los mercados de valores dedicaron la sesi¨®n de ayer a una importante actividad contractual en la que cambiaron de mano numeross partidas de papel y dinero sin que, no obstante, el indicador general experimentara variaciones notables que mostraran la verdad de lo ocurrido durante toda la ma?ana en el patio de operaciones. Las elevadas cifras de negocio diario no concuerdan en modo alguno con la actividad real detectada en las reuniones, por lo que debe pensarse que algunas instituciones est¨¢n contratando importantes paquetes fuera de los corros, a cambios convenidos de antemano; con ello, se consigue eludir cualquier interferencia en el normal desarrollo del mercado, al tiempo que se van reestructurando las carteras a precios del d¨ªa sin provocar subidas extremas poco deseables en estos momentos de indecisi¨®n. El perfil de la sesi¨®n ha sido notablemente parecido al de sus precedentes, con una t¨®nica dominante decantada con claridad del lado de la oferta, hasta que un reducido grupo de valores, entre ellos los bancarios y Telef¨®nica, consiguieron nivelar la balanza hasta el punto en que el fiel apenas indicaba cosa alguna significativa. El mercado parece quedar a la espera de alg¨²n acontecimiento de la actualidad econ¨®mica que venga a aportar su granito de pimienta al desarrollo de las sesiones, y que sea capaz de consolidar un nuevo punto de apoyo en el que fundamentar una l¨ªnea de actuaci¨®n m¨¢s definida que la demostrada hasta la fecha; esta l¨ªnea irregular se mantiene desde que se puso la guinda al pastel con la consecuci¨®n de la ya famosa cota 200. Por ello, da la impresi¨®n de que s¨®lo un anuncio de un crecimiento inflacionario esperanzador en el mes de agosto y los siguientes, o una nueva ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s, podr¨ªan animar la evoluci¨®n y el comportamiento de los corros, que de otra manera parecen abocados a continuar en el m¨¢s oscuro de los anonimatos.

Pero de momento, y hasta que ¨¦sto ocurra, a los inversionistas s¨®lo les resta esperar pacientemente la llegada de acontecimientos, procurando la colocaci¨®n de las puntas de liquidez con gran movilidad en aquellos t¨ªtulos que pueden producir aceptables plusval¨ªas a corto plazo, dejando para m¨¢s adelante las grandes estrategias globales imposibles de llevar a la pr¨¢ctica con el alto grado de confusi¨®n reinante en el parqu¨¦. Sin que cambien las l¨ªneas maestras que subyacen en el ¨¢nimo del colectivo bolsista, lo cierto es que paulatinamente se est¨¢ empezando a tomar en cuenta la posibilidad de que la banda de oscilaci¨®n se acorte en mayor medida por el extremo superior, que por el inferior.

Las crecientes dificutades que encuentran los cambios para retomar la senda de las alzas, est¨¢ consiguiendo que los analistas burs¨¢tiles comiencen a ponen en tela de juicio la posibilidad, hasta hace poco sostenida como probable, de que el ¨ªndice de Madrid cierre el ejercicio claramente por encima del 200%; lo m¨¢s sensato, a la vista del actual comportamiento del mercado, es efectuar una proyecci¨®n hasta diciembre con ausencia de grandes alternativas y por tanto carente de movimientos amplios, sin que ello signifique abandonar de plano la ben¨¦fica influencia de variables externas imprevistas.