Dificultades para encontrar un ritmo adecuado
La celeridad con que los mercados de valores han puesto fin a la tendencia alcista mediante una serie de tomas de beneficios pone de manifiesto la supremac¨ªa de la inversi¨®n a corto plazo en estos momentos. A un cierre flojo, del que era f¨¢cil deducir un comportamiento irregular para esta sesi¨®n, ha seguido un proceso vendedor tan fuerte como corto, pues a ¨²ltima hora los tanteos compradores volv¨ªan a adue?arse del mercado, evidenciando que lo que pretend¨ªa ser una correcci¨®n de los excesos alcistas anteriores tambi¨¦n llevaba un fuerte componente de exageraci¨®n. Lo importante es moverse con rapidez y aprovechar estos cambios peque?os de tendencia para tomar posiciones o vender, aunque en apariencia sea a contracorriente.Cuando nada cambia en el entorno econ¨®mico, ni tan siquiera los rumores, los movimientos del mercado suelen responder a correcciones internas que apenas cambian las expectativas. Quienes no pensaran en esta circunstancia antes de vender se han encontrado con que, una vez producida la purga, la demanda ha vuelto a ser la nota destacada, ya que el papel que sali¨® a los corros ha sido, a todas luces, insuficiente.
Las severas correcciones a que se han visto sometidos algunos de los principales valores el¨¦ctricos le dieron a la sesi¨®n cierto ambiente negativo que, al estar recientes las importantes p¨¦rdidas anteriores, provocaron algunas salidas apresuradas. En el momento en que el proceso selectivo impidi¨® la baja de algunos valores significativos, las posiciones fueron cambiando y se pudo apreciar un importante giro en la orientaci¨®n de la sesi¨®n, cuyo m¨¢s claro exponente estuvo en Telef¨®nica, que en los 10 minutos de su corro registr¨® el cambio de tendencia que despu¨¦s se dar¨ªa en casi todos los grupos.
Los valores bancarios no pudieron escapar en esta ocasi¨®n al ambiente general, por lo que papel y dinero se mostraron equilibrados y produjeron alzas y bajas de cierta importancia. El papel se acumul¨® en tres de estos valores y casi anul¨® las posiciones compradoras del resto, pues el saldo global fue de tan s¨®lo 2.965 t¨ªtulos a la compra. Hubo dos recortes de 19 y 20 enteros, una repetici¨®n y avances entre cinco y 10, al tiempo que el volumen ejecutado mantiene un discreto descenso en cada jornada que le permite mantenerse todav¨ªa por encima de los 450.000 t¨ªtulos.
El sector el¨¦ctrico result¨® de los m¨¢s castigados, al tener que cargar con todo el peso del papel y no tener tiempo para rectificar, salvo en los tanteos y ajustes de fuera de hora. La baja registrada por el ¨ªndice del grupo fue de 5 45 puntos, la m¨¢s fuerte de la sesi¨®n y un tanto desproporcionada con los avances de los d¨ªas anteriores. Los sectores industriales fueron los que iniciaron la selecci¨®n que despu¨¦s dio lugar a una rectificaci¨®n casi general, aunque habr¨¢ de confirmarse esta ma?ana. El sector de seguros, junto con comunicaciones, al contratar a ¨²ltima hora, mantuvieron un comportamiento similar al de las jornadas precedentes, contribuyendo de esta forma a consolidar el ambiente positivo que se respiraba al cierre.
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