Papel y dinero juegan fuerte sobre la cota del 200%

La resaca de la sesi¨®n anterior ha sido m¨¢s que suficiente para que el mercado madrile?o superase otra vez la cota del 200%. Al amparo de la puesta al d¨ªa del sector el¨¦ctrico, la corriente compradora se ha mantenido, aunque en esta ocasi¨®n ha debido disputar la supremac¨ªa a una serie de realizaciones de beneficios que han aprovechado este buen momento para resarcirse de anteriores p¨¦rdidas. Los resultados son excelentes, a juzgar por el avance generalizado de los ¨ªndices, aunque las posiciones al cierre indicaban un nuevo predominio de la selecci¨®n como posici¨®n m¨¢s adecuada ante una situaci¨®n que podr¨ªa terminar siendo coyuntural.No quiere decir esto que el dinero que est¨¢ acudiendo a los mercados de valores no sea real, pero parece evidente que el corto plazo est¨¢ jugando fuerte en esta ocasi¨®n, y que sus apuestas coinciden muchas veces con las expectativas a medio plazo. El panorama econ¨®mico no es tan optimista como la situaci¨®n de las bolsas puede llevar a pensar, con lo que se entra en una de las muchas paradojas que plantean los mercados, sobre todo por su posible capacidad de anticipaci¨®n.

El ejercicio se considera pr¨¢cticamente cerrado, por lo que ya se ha puesto la vista en la evoluci¨®n de la tasa de inflaci¨®n para el primer mes del a?o entrante, coincidiendo la mayor¨ªa de las opiniones en una evoluci¨®n negativa de los precios, en esta ocasi¨®n libres del impacto del impuesto sobre el valor a?adido.

Otros factores se muestran m¨¢s d¨ªscolos ante las previsiones oficiales, como son la balanza comercial, el d¨¦ficit p¨²blico o la resistencia a la baja que ofrece el precio del dinero. Ante esta situaci¨®n, cualquier apuesta de futuro es sumamente arriesgada, aunque los mercados ya han demostrado sobradamente que son capaces de crear sus propias expectativas y de llevarlas adelante, con lo que al final todo se resume en una pugna entre el corto y el medio plazo.

El creciente nivel de la contrataci¨®n apoya la toma de posiciones, si bien el mercado a cr¨¦dito ha descendido dr¨¢sticamente su ritmo al inicio de esta semana, pasando de los casi mil millones de pesetas efectivas en compras registrados el viernes a tan s¨®lo 455,49 millones del lunes.

Los beneficios obtenidos entre estas dos jornadas, si se incluye la de ayer, justifican sobradamente los importantes vol¨²menes de la semana anterior y las dudas que se han planteado en ¨¦sta. Sin embargo, la facilidad con que se ha conseguido en esta ocasi¨®n superar el 200% pone una nota de confianza que antes no estaba presente en los mercados.

Las posiciones de papel y dinero que se daban al cierre de la sesi¨®n confirman el buen momento de los valores el¨¦ctricos, al tiempo que siembran de dudas el panorama de otros grupos, aunque, en realidad, se trata del mismo proceso selectivo que ya en jornadas anteriores se hab¨ªa adue?ado del mercado, proceso al que ahora se han unido los valores el¨¦ctricos a ra¨ªz del cambio de postura de la Administraci¨®n con respecto al tema de los dividendos a repartir.