Una nueva conquista de escaso contenido

La presi¨®n del dinero ha disminuido sustancialmente y los mercados han registrados recortes de alguna importancia, sin que ¨¦sto quiera decir que la capacidad de absorci¨®n haya desaparecido completamente. Incluso se ha aprovechado la circunstancia del descenso de las cotizaciones para entrar con un te¨®rico margen de movimiento. La presencia de dinero sigue siendo una constante, pero con un nuevo ingrediente en su actuaci¨®n, ya que a cada movimiento, de avance o retroceso, le corresponde un incremento de la tensi¨®n, factor que ayer alcanz¨® unas cotas similares a las del nuevo m¨¢ximo del ¨ªndice general. Madrid y Valencia se mantienen en sus niveles m¨¢s altos del a?o, mientras que Barcelona y Bilbao van cediendo posiciones. En el mercado madrile?o hay que anotar la subida en el haber del sector el¨¦ctrico y de dos valores m¨¢s, Tabacalera y el F¨¦nix, pues en el resto se impusieron los recortes o las repeticiones.Un an¨¢lisis cualitativo de la situaci¨®n lleva obligatoriamente a una b¨²squeda de liquidez, posici¨®n en la que se encuentran las instituciones y muchos particulares, pero desde una postura cuantitativa las cosas cambian, ya que el volumen de dinero que entra diariamente en el mercado est¨¢ posponiendo las expectativas de un mercado a la baja. Las realizaciones de beneficios, m¨¢s fuertes que nunca en estas dos ¨²ltimas semanas, se han hecho con un mercado alcista, algo que est¨¢ fuera de toda l¨®gica y que ha ocasionado una importante corriente de malestar. Altura de precios y liquidez son pues los causantes de las tensiones que padecen los mercados de valores y que de momento parecen incapaces de solucionar.

El trasvase de fondos hacia el sector el¨¦ctrico se ha mantenido a pleno rendimiento y ha elevado muchas cotizaciones hasta el l¨ªmite m¨¢ximo, d¨¢ndose adem¨¢s cierta insistencia del dinero en torno a estos valores a lo largo de toda la sesi¨®n, situaci¨®n que a¨²n se daba al cierre aunque en t¨¦rminos m¨¢s moderados. La mayor¨ªa de estos valores ha obtenido una plusval¨ªa del 10% en dos sesiones, lo que, dado el car¨¢cter especulativo de las operaciones, puede llevar a una materializaci¨®n anticipada de estos rendimientos. Tambi¨¦n en este sector se han dado p¨¦rdidas importantes, pues los primeros rumores sobre un recorte de dividendos provocaron ventas a cr¨¦dito ante la posibilidad de una ca¨ªda de los precios.

Los grupos industriales han sido objeto de una cuidadosa salida por parte de la barandilla, aprovechando la inercia compradora que no ha podido impedir que las bajas se generalizasen y sirvieran de contrapeso a los avances el¨¦ctricos. El sector bancario tampoco ha podido oponer resistencia alguna a la salida de papel, aunque el volumen de negocio ha sido superior al de la jornada precedente. Entre los siete grandes s¨®lo el Hispano ostentaba un resto comprador que le proporcion¨® un avance de 30 enteros, exactamente los que ced¨ªa el martes, al tiempo que los dem¨¢s valores repet¨ªan o bajaban entre cinco y 24 enteros. El n¨²mero de t¨ªtulos negociados por estos valores ascendi¨® hasta casi 600.000.