La Administraci¨®n sugiere formar un comit¨¦ de acreedores para renegociar la deuda de FECSA

El Gobierno abri¨® ayer, con la participaci¨®n del Banco de Espa?a y los Ministerios de Econom¨ªa e Industria, lo que denomin¨® una "campa?a de concienciaci¨®n" ante los bancos accionistas y acreedores nacionales y extranjeros de FECSA para convencerles de la necesidad de aportar, dentro de esta misma semana, soluciones a la crisis. Fuentes oficiales sugirieron la formaci¨®n de un steering committee, liderado por los bancos acreedores, con el objetivo de "renegociar a bajo coste" la deuda de la compa?¨ªa, que se eleva a unos 575.000 millones. El presidente de FECSA, Juan Alegre Marcet, ha convocado una reuni¨®n del consejo de administraci¨®n para ma?ana para informar de sus gestiones con la Administraci¨®n y Unesa.

Representantes del Banco de Espa?a y de los ministerios de Hacienda e Industria y Energ¨ªa se entrevistaron ayer con los los bancos extranjeros acreedores de FECSA y miembros bancarios del consejo de administraci¨®n (le la compa?¨ªa. El mensaje oficial en todos estos contactos fue el mismo: la crisis de FECSA es "singular", no tiene precedentes ni se repetir¨¢ en ninguna de las sociedades del sector el¨¦ctrico. Por esta raz¨®n, argumentaban las fuentes oficiales, no est¨¢ en peligro el rating (nivel de solvencia) de Espa?a ni tiene porque estrangularse el flujo de financiaci¨®n al resto de las empresas del sector.Sin embargo, en medios financieros catalanes existe una amplia coincidencia en destacar la inoportunidad de la suspensi¨®n de la cotizaci¨®n en bolsa de la empresa por las dificultades que generar¨¢ en la renegocicacl¨®n de la deuda. Algunos directivos manifestaron haber recibido numerosas llamadas de entidades financieras extranjeras alarmadas por la noticia.

El secretario general de la Energ¨ªa, Fernando Maravall, se reuni¨® ayer, por separado con representantes bancarios del conseje, de administraci¨®n de FECSA, a los que expuso la posibilidad de formar un "cornit¨¦ de acreedores" (stering committee) que se encargue de renegociar con la sociedad la totalidad -o lo que sea posible- de su deuda. De esta forma, argumentan fuentes oficiales, se reducir¨ªa el peso financiero de, por lo menos, 200.000 millones del denominado "stock de endeudamiento" de la empresa y se conseguir¨ªa reducir a cero los costes diferidos acumulados en los dos pr¨®ximos a?os.

Esta quita de deuda, que podr¨ªa adquirir la f¨®rmula de cr¨¦ditos blandos o de cr¨¦ditos participativos, ser¨ªa superior a la que se realiz¨® en su d¨ªa con Explosivos R¨ªo Tinto (ERT).

Juan Alegre, que se entrevist¨® ayer con el s¨ªndico-presidente de la Bolsa de Madrid, Enrique de Benito, mantuvo tambi¨¦n contactos con el equipo de expertos que espera redactar, para antes del pr¨®ximo fin de semana, un plan definitivo de viabilidad para la empresa, basado en la reducci¨®n de costes financieros y en aportaci¨®n de nuevos recursos que, a medio plazo, cubra las fuertes inversiones que la sociedad ha realizado en los ¨²ltimos a?os.

'Efecto domin¨®'

Por otro lado, la Administraci¨®n, a trav¨¦s del Banco de Espa?a y del Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda, trat¨® ayer de solventar un nuevo frente que ha abierto la crisis de FECSA: la repercusi¨®n de los problemas de esta sociedad en el necesario flujo de financiaci¨®n que requiere un sector que, como el el¨¦ctrico, afronta importantes desembolsos por las inversiones en las que est¨¢ inmerso.

El "esfuerzo de persuasi¨®n" oficial se realiz¨® ante representantes de los bancos extranjeros acreedores en FECSA por parte del subgobernador del Banco de Espa?a, Juan Antonio Ruiz de Alda, quien, sin embargo, desminti¨® su participaci¨®n en las negociaciones. Seg¨²n fuentes gubernamentales, la idea de la Administraci¨®n es llegar a una situaci¨®n que, sin recurrir a una "suspensi¨®n de pagos legaV, permita renegociar con la banca acreedora "toda la deuda posible" de la compa?¨ªa. Se llegar¨ªa as¨ª, seg¨²n las fuentes consultadas, a una "soluci¨®n tipo ERT", con quita de deuda en algunos casos, con concesi¨®n de cr¨¦ditos blandos por los accionistas bancarios o, en algunos casos, a la conversi¨®n de deuda por acciones de la sociedad (cr¨¦ditos participativos).

El esquema de la Administraci¨®n, sin embargo, tropieza con la enorme dificultad de la dispersi¨®n de la deuda de la sociedad. De los 575.000 millones de deuda, unos 300.000 millones son obligaciones que est¨¢n en manos de inversores privados y, en menor escala, de algunos bancos accionistas. Del resto, unos 200.000 millones est¨¢n en bancos extranjeros, pero de forma tan dispersa que el mayor riesgo lo tienen cajas de ahorro y fondos de pensiones norteamericanos y entidades japonesas que ni siquiera tienen sucursales u oficinas de representaci¨®n en Espa?a.

Por su parte, fuentes del sector se muestran muy esc¨¦pticas sobre los supuestos planes de la Administraci¨®n para reflotar FECSA. Estos medios creen m¨¢s bien que Industria ha dise?ado una estrategia general para el sector m¨¢s que un plan para cada empresa. Esta estrategia significa apartar a FECSA de las dem¨¢s empresas para no condicionar la subida de tarifas a la situaci¨®n de la empresa catalana y para reforzar la imagen del sector el¨¦ctrico en los ambientes burs¨¢tiles y financieros, liber¨¢ndolo de la empresa que se encuentra en situaci¨®n m¨¢s comprometida. Sin embargo, esta doble estrategia no contempla medida espec¨ªfica alguna para FECSA.

Otro problema que preocupaba menos en la compan¨ªa era la b¨²squeda de un alto ejecutivo para FECSA. Medios oficiales bancarios barajaban dos hip¨®tesis: el nombramiento de un consejero delegado con el mantenimiento de un presidente formal y la b¨²squeda de un nuevo presidente ejecutivo. En ambos casos, el retrato robot era el mismo: experto en finanzas, duro y firme en negociaciones con la banca y, a ser posible, catal¨¢n.