Eduardo Elsztain: el empresario que susurra a Milei

La miner¨ªa es uno de los pocos sectores de la econom¨ªa argentina que crecieron durante el primer a?o del Gobierno de Javier Milei. Y all¨ª comenz¨® a profundizar sus inversiones el poderoso empresario Eduardo Elsztain, due?o de una de las principales compa?¨ªas de desarrollo inmobiliario del pa¨ªs sudamericano y de cientos de miles de hect¨¢reas de producci¨®n agropecuaria. Elsztain es, tambi¨¦n, un hombre cercano al mandatario ultraderechista: no solo lo ha apoyado p¨²blicamente, sino que aloj¨® a Milei en uno de sus hoteles durante los primeros tiempos de su presidencia y tambi¨¦n lo acompa?¨® en un viaje espiritual tras su triunfo electoral.

Nacido hace 65 a?os en Buenos Aires, Elsztain vio los destellos iniciales de su buena estrella para los negocios en los a?os noventa, cuando Argentina era gobernada por quien Milei suele definir como el mejor presidente de la democracia, el peronista y neoliberal Carlos Menem (1989-1999). Una d¨¦cada antes, la compa?¨ªa Inversiones y Representaciones Sociedad An¨®nima (IRSA), fundada en 1943 por un abuelo polaco del empresario, era apenas una oficina con una secretaria. El despegue comenz¨® en 1991, cuando Elsztain tom¨® el control y la reestructur¨® hasta llevarla a ser hoy el coraz¨®n de un grupo empresarial que articula bienes ra¨ªces, finanzas, producci¨®n agropecuaria y ahora tambi¨¦n explotaci¨®n mineral.

La firma comenz¨® apostando por el mercado inmobiliario, primero con el alquiler de oficinas y luego con el desarrollo de los principales centros comerciales del pa¨ªs (posee 15). Entre 1997 y 1999 se volc¨® en el mercado de la hoteler¨ªa y adquiri¨® el famoso Llao Llao en Bariloche, entre otros hoteles. Antes de que finalizara el siglo, se asociar¨ªa al Estado en la administraci¨®n del Banco Hipotecario Nacional, la pata financiera del conglomerado. Actualmente, IRSA declara tener unos 800 empleados y un valor de mercado cercano a los 1.200 millones de d¨®lares.

Mientras explotaba los ladrillos, Elsztain invirti¨® adem¨¢s en el sector que mayor r¨¦dito le ha dado hist¨®ricamente a Argentina: el agropecuario. Lo hizo tambi¨¦n desde los noventa, cuando compr¨® la empresa Cresud. La firma posee unas 800.000 hect¨¢reas, distribuidas en Argentina, Brasil, Bolivia y Paraguay. La producci¨®n, para el ¨²ltimo ejercicio cerrado a mediados de 2024, super¨® las 700.000 toneladas de granos (soja, trigo, ma¨ªz y girasol) y las 9.000 toneladas de carne vacuna.

V¨ªnculo espiritual

Si bien Elsztain ha mantenido buen di¨¢logo con los sucesivos Gobiernos argentinos, su v¨ªnculo con Milei ha sido m¨¢s personal. Durante la campa?a electoral de 2023, el entonces candidato instal¨® su base de operaciones en el hotel Libertador, propiedad de IRSA. No solo eso: Milei vivi¨® ah¨ª mismo dos meses y medio, incluso despu¨¦s de ser elegido. El empresario fue, adem¨¢s, uno de los promotores del acercamiento del presidente a la religiosidad jud¨ªa. Antes de las elecciones lo inst¨® a realizar un viaje espiritual a Nueva York para conocer la tumba del rabino Menachem Mendel Schneerson, l¨ªder del movimiento ultraortodoxo Lubavitch. En una suerte de agradecimiento o celebraci¨®n, Milei volvi¨® al lugar en su primer viaje como presidente electo y lo hizo acompa?ado, entre otros, por el propio Elsztain.

¡°El presidente Milei es un fen¨®meno joven y de cambio. (¡­) Es una bendici¨®n que, despu¨¦s de 40 a?os de desierto econ¨®mico, llegue un economista que entienda de econom¨ªa. Argentina eligi¨® una propuesta distinta y creo que le har¨¢ mucho bien¡±, fueron algunos de los elogios que Elsztain le dedic¨® al mandatario ultra a fines del a?o pasado, cuando IRSA celebr¨® 30 a?os de cotizaci¨®n en la Bolsa de Nueva York y 75 a?os en la Bolsa de Buenos Aires.

La esperanza depositada por el empresario en Milei todav¨ªa permanece en el terreno de la convicci¨®n. El primer a?o del Gobierno ultra estuvo marcado por un dr¨¢stico ajuste en busca del super¨¢vit fiscal y una severa contracci¨®n de la econom¨ªa. Los datos oficiales m¨¢s recientes sobre la actividad en Argentina, publicados el pasado enero por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica y Censos (Indec), pero referidos a noviembre de 2024, muestran que la mayor¨ªa de los sectores cayeron en la comparaci¨®n interanual, desde la construcci¨®n (baj¨® un 14,2%) hasta el comercio (-1,3) y la industria (-2,3). Los rubros donde se destacan las inversiones de Elsztain sufrieron algo menos. La actividad inmobiliaria creci¨® un 0,9%. El negocio agropecuario, afectado por la ca¨ªda del precio de las materias primas y por la sequ¨ªa local, exhibi¨® un 0% de variaci¨®n interanual.

En ese marco, el ¨²ltimo informe del balance de IRSA, correspondiente al trimestre inicial del periodo 2024-2025, registr¨® una p¨¦rdida de 109.135 millones de pesos (unos 109 millones de d¨®lares, al cambio oficial). Para Cresud, el resultado neto del ejercicio pasado (cerrado a mediados de 2024) arroj¨® una ganancia de 104.729 millones de pesos, menos de la mitad de los 279.709 millones ganados en el periodo previo; claro que entre ambos balances medi¨® una inflaci¨®n interanual del 270%.

La decisi¨®n estrat¨¦gica de Elsz?tain, en ese escenario, fue reforzar su protagonismo en la miner¨ªa, uno de los contados sectores que crecieron durante el ¨²ltimo a?o en Argentina. De acuerdo con los mismos datos oficiales del Indec, la explotaci¨®n de minas y canteras tuvo una expansi¨®n interanual del 7,1% ¡ªcuando en el mismo lapso el conjunto de la actividad econ¨®mica solo se increment¨® el 0,1%¡ª.

A trav¨¦s de Austral Gold Limited, Elsztain ya ten¨ªa presencia en la explotaci¨®n minera de oro y plata, tanto en Argentina como en Chile. Con una primera inversi¨®n en el abril pasado y otra en el pasado enero, por un total cercano a los 10 millones de d¨®lares, el empresario adquiri¨® la mayor¨ªa accionarial de la firma australiana Challenger Gold, encargada de la mina aur¨ªfera de Hualil¨¢n, en San Juan. En la misma provincia, el grupo desarrolla el proyecto Casposo, otra mina de oro.

La apuesta de Elsztain tiene el amparo de las medidas del Gobierno que favorecen al sector, en especial las exenciones impositivas previstas por el R¨¦gimen de Incentivos para las Grandes Inversiones (RIGI). Pero tambi¨¦n cuenta con el precio r¨¦cord alcanzado por el oro en 2024, cuando la cotizaci¨®n de la onza subi¨® un 29,49% y lleg¨® a 2.787 d¨®lares. Los analistas estiman que este a?o puede trepar hasta los 3.000 d¨®lares. Todo indica que se trata de una inversi¨®n prometedora en una econom¨ªa incierta como la argentina.