El grupo KIO negocia con Explosivos la compra de su complejo de Huelva, al tiempo que negocia con CEPSA

La Kuwait Investment Office (KIO), grupo estatal kuwait¨ª que gestiona las inversiones del rico emirato del golfo P¨¦rsico, ha mantenido conversaciones con Explosivos de R¨ªo Tinto (ERT) a fin de explorar las posibilidades de adquirir su complejo petrolero de Huelva, casi al mismo tiempo que negociaba, por separado, con la Compa?¨ªa Espa?ola de Petr¨®leos (CEPSA) una eventual compra del 15% de esta empresa refinera privada. La Administraci¨®n favorece la entrada de uno o varios grupos exteriores en el sector espa?ol del petr¨®leo, a fin de clarificar la situaci¨®n jur¨ªdica de Campsa.

La entrada de Espa?a en la Comunidad Europea (CE) ha convertido el mercado espa?ol de productos petrol¨ªferos en uno de los m¨¢s atractivos que quedan a¨²n en Europa, especialmente para los productores de crudo. Cerrado a la competencia exterior desde 1927 por la creaci¨®n del monopolio de petr¨®leo, s¨®lo la adhesi¨®n comunitaria de Espa?a ha permitido y obligado a forzar el resquebrajamiento de la entelequia legal montada en torno a Campsa. El momento, adem¨¢s, ha coincidido con una coyuntura muy particular -bajos precios y lucha por cuota de mercado- de los productores de petr¨®leo.Kuwait, el segundo exportador del golfo P¨¦rsico despu¨¦s de Arabia Saud¨ª, hace tiempo que tiene dise?ada una estrategia en Europa. Tras complementar su enorme producci¨®n con el negocio del refino en su territorio, hace a?os que mont¨® en los pa¨ªses europeos su propia distribuci¨®n de productos refinados a trav¨¦s de la compra de las participaciones que dejaba la firma petrolera norteamericana Gulf. En el mapa de Europa, sin embargo, le queda un ¨¢rea virgen: Espa?a.

Despu¨¦s de realizar algunas inversiones financieras en este pa¨ªs (menos de un 5% del Central, toma de Torras Hostench y participaciones en bancos) es muy posible que Kuwait, a trav¨¦s de sus distintas organizaciones de inversi¨®n, comerciales o de venta de crudo (la KIO, la petrolera o la Kuwait Foreing Trading, Contracting and Investment), haya iniciado el verdadero asalto a este mercado a trav¨¦s de intermediarios o utilizando los servicios de entidades de cr¨¦dito.

Base firme

En los tres ¨²ltimos meses, su guardada estrategia europea lo ha llevado a contactar con varias firmas refinadoras espa?olas, con el presunto objetivo de sentar una base firme de venta de crudo, y debido al car¨¢cter de asociaci¨®n de empresarios refineros que es Campsa, indirectamente en la distribuci¨®n.Las conversaciones con las refinadoras, rodeadas del m¨¢s absoluto hermetismo por ambas partes, se han centrado en Explosivos R¨ªo Tinto (ERT) y en CEPSA, a cuyo equipo directivo ya conoc¨ªan los hombres del KIO, y de las otras agencias (el enigm¨¢tico Al-Gawande) por las conversaciones con el Central, culminadas con ¨¦xito hace ya varios meses.

Los contactos con ERT, canalizados a trav¨¦s de una entidad bancaria de nombre ¨¢rabe, se han centrado en la eventual compra del complejo petrolero (refino y lubricantes) de Huelva. La operaci¨®n, muy complicada debido a la multiplicidad empresarial de ERT y al elevado precio en que la empresa qu¨ªmica tiene valorado su complejo en libros (unos 40.000 millones), ha quedado en suspenso, mientras se abr¨ªa con mayor inter¨¦s el tema de CEPSA.

Alfonso Esc¨¢mez, presidente del Central y de CEPSA, admiti¨® ayer, ante la junta general de accionistas de la sociedad, el enfriamiento de las conversaciones con KIO al revelar la existencia de una nueva oferta (despu¨¦s de la primera oferta y una posterior contraoferta) que "a¨²n no hab¨ªa sido contestada". La nueva oferta, seg¨²n fuentes solventes, lleva aparejado alg¨²n cambio sobre la original, si bien el objetivo sigue siendo el mismo: Kuwait aporta entre 50.000 y 60.000 barriles al d¨ªa de crudo (algo m¨¢s de dos millones de toneladas anuales) a cambio de una participaci¨®n financiera en CEPSA del 15%, con el derecho a dos puestos en el consejo de administraci¨®n. CEPSA se reserva el derecho de vender el 50% de su refiner¨ªa de Tenerife.

La oferta de CEPSA tiene el atractivo de ser mucho m¨¢s sencilla que la de ERT, aunque quiz¨¢ posea menos inter¨¦s para KIO si sus intenciones son muy ambiciosas en Espa?a. Con un desembolso de algo m¨¢s de 10.000 millones de pesetas (el 15% se pagar¨ªa por encima del 400% del nominal), Kuwait consigue vender su crudo y tiene acceso, indirectamente, a CAMPSA y eventualmente a la cuota del mercado que a ¨¦sta le corresponda despu¨¦s de 1992. Con ERT, sin embargo, habr¨ªa que rebajar el precio en libros del complejo onubense (lo que crear¨ªa problemas con los acreedores-accionistas de la sociedad) y luego invertir m¨¢s de 10.000 millones en modernizarlo mediante un craking o un visbreaking. Pero Kuwait entrar¨ªa directamente en Campsa y controlar¨ªa una refiner¨ªa en Espa?a, incluida su cuota de mercado en la distribuci¨®n.

En la Administraci¨®n, cualquiera de las dos operaciones se ve con buenos ojos, ya que se establecer¨ªa as¨ª un nuevo mecanismo para la entrada en CAMPSA de grupos extranjeros y se diluir¨ªan las cr¨ªticas, algunas con probable trascendencia jur¨ªdica, sobre el "abuso de posici¨®n dominante" que supuestamente ejerce la compa?¨ªa sucesora de la antigua administradora del monopolio.