La Generalitat catalana, satisfecha con la reforma burs¨¢til de Solchaga

El consejero de Econom¨ªa y Hacienda de la Generalitat de Catalu?a, Josep Manuel Basa?es, manifest¨® ayer su satisfacci¨®n por la reforma burs¨¢til anunciada por el ministro de Econom¨ªa, Carlos Solchaga, aunque no consideraba despejadas todas las inc¨®gnitas. "Espero ver", dijo, "la letra peque?a" para tener una visi¨®n completa. El conseller precis¨® que el nuevo marco "es suficientemente amplio de entrada para que, con los retoques y di¨¢logos necesarios, pueda satisfacer a todas las partes". "A m¨ª lo que me interes0, a?adi¨®, "es que no desaparezca ninguna de las cuatro bolsas".

La Generalitat, de Catalu?a ha sido la primera instituci¨®n auton¨®mica en mostrar su satisfacci¨®n p¨²blica, aunque sin ocultar ciertas inquietudes por su desarrollo futuro, por la reforma de la bolsa anunciada el pasado lunes en Santander por Solchaga en la sesi¨®n inaugural del seminario Una nueva bolsa para un mercado en auge, organizado por la Asociaci¨®n de Periodistas de Informaci¨®n Econ¨®mica (APIE) y el Banco de Santander, en la Universidad Internacional Men¨¦ndez y Pelayo (UIMP).

Una bolsa grande y libre

El conseller de la Generalitat manifest¨® su satisfacci¨®n porque la visi¨®n que ten¨ªa el ministro de la bolsa "no era la de una bolsa grande y libre". Precis¨® que no interpretaba las palabras de Solchaga como si estuviera pensando en una bolsa grande con cuatro bolsines. Basa?es expres¨® su temor por el desarrollo futuro del proyecto y, sobre todo, hizo hincapi¨¦ sobre qui¨¦n tendr¨ªa facultad para autorizar a las nuevas sociedades de operadores (brokers y dealers) y qu¨¦ competencias tendr¨ªa o compartir¨ªa la Generalitat en este campo. El representante de la Generalitat desarroll¨® la tesis de que cuando una regi¨®n alcanza un importante desarrollo industrial necesita un mercado financiero pr¨®ximo.Anteriormente Fumikiro Tokamasu, de Nikko Research Center Ltd.; Hillary Smith, de Fidelity Management Research Company y Robert Maxwell, de Dillon Read Ltd., expusieron las razones por las que los inversores japoneses, norteamericanos y brit¨¢nicos, respectivamente, invert¨ªan en la bolsa espa?ola.

Los tres brokers coincidieron en destacar el gran momento por el que atraviesa la econom¨ªa espa?ola y las favorables expectativas que ello supone para la inversi¨®n financiera. Para Robert Maxwell las perspectivas de aumentar las ganancias en Espa?a son muy superiores a las de la mayor¨ªa de los pa¨ªses europeos; "el mercado burs¨¢til espa?ol", manifest¨®, "es el m¨¢s barato de Europa y uno de los m¨¢s interesantes del mundo". Consider¨® que el boom en Italia ya se hab¨ªa terminado y se?al¨® que los problemas de liquidez que se hab¨ªan presentado en ese pa¨ªs hab¨ªan desanimado muchas inversiones. "Est¨¢ muy bien hacer grandes ganancias en Italia", dijo, "pero luego el problema est¨¢ en que necesitas seis meses para sacar el dinero del pa¨ªs, porque el banco no encuentra las p¨®lizas".

Hillary Smith, representante de uno de los fondos de pensiones que canalizan m¨¢s inversiones hacia Espa?a, se?al¨® que tanto por la situaci¨®n pol¨ªtica, la evoluci¨®n de la econom¨ªa espaflola y las caracter¨ªsticas t¨¦cnicas del mercado, la inversi¨®n en Espa?a era muy aconsejable para los extranjeros.

Los esc¨¦pticos

Juan Jos¨¦ Toribio, presidente .del Instituto Espa?ol de Analistas de Inversiones y Antonio Torrero, catedr¨¢tico de Econom¨ªa Aplicada de la Universidad de Alcal¨¢ de Henares, defendieron puntos de vista menos optimistas sobre el futuro de la bolsa en Espa?a. Toribio, aunque admiti¨® que en conjunto pesaban todav¨ªa m¨¢s los aspectos positivos que los negativos, se?al¨® que los sectores bancario y el¨¦ctrico representan el 70% de la capitalizaci¨®n burs¨¢til espa?ola. Record¨® en este sentido que parte de los beneficios declarados por la banca en 1986 eran at¨ªpicos y que sobre el sector el¨¦ctrico pesaban importantes incertidumbres. Se?al¨® que con la reforma el Gobierno deb¨ªa intentar que la bolsa recuperase el importante volumen de operaciones que se realizan al margen de la instituci¨®n. Torrero dej¨® entrever en varias ocasiones su escepticismo sobre la futura evoluci¨®n de la bolsa y advirti¨® que la inversi¨®n extranjera era muy vol¨¢til y que para comprobarlo s¨®lo .hab¨ªa que comparar el volumen de operaciones con la entrada neta de capitales.