Tabacalera compra el 50 % de las dos filiales espa?olas de RJR Nabisco y crea una empresa con la multinacional

El Consejo de Administraci¨®n de Tabacalera aprob¨® ayer la adquisici¨®n del 50% de las dos filiales espa?olas de la multinacional estadounidense del tabaco y la alimentaci¨®n RJR Reynolds. El acuerdo, al que se ha llegado tras varios meses de negociaci¨®n, contempla la adquisici¨®n de la mitad del capital de la divisi¨®n de alimentaci¨®n del grupo en Espa?a, integrada por tres sociedades: Nabisco Brands Espa?a (antigua Industrias Riera-Mars¨¢), Galletas Artiach y Marb¨². Asimismo, en un plazo de seis meses se concretar¨¢n el precio y las condiciones de compra de Reynolds Espa?a, incluida la planta de tabaco en Palma. La divisi¨®n tabaquera de la multinacional y Tabacalera constituir¨¢n a la vez una sociedad conjunta para comercializar y exportar tres marcas de cigarrillos rubios.

El acuerdo concluido con la multinacional del tabaco y la alimentaci¨®n RJR Nabisco es "el primer paso de diversificaci¨®n real de Tabacalera", manifest¨® ayer el presidente de esta sociedad, C¨¢ndido Vel¨¢zquez. Se trata de "una asociaci¨®n natural" a?adi¨®, ya que la participaci¨®n se hace en un grupo vinculado al tabaco, que es a la vez "l¨ªder en la fabricaci¨®n de galletas en el mundo", y aunque no tiene esta posici¨®n en Espa?a destaca por "la gran calidad de sus productos".RJ Reynolds compr¨® hace a?os la multinacional de la alimentaci¨®n, Nabisco, por unos 5.000 millones de d¨®lares. El grupo funciona en dos divisiones separadas (tabaco y alimentaci¨®n, y es la primera vez que Nabisco acepta un socio en el mundo.

"Estos primeros duros que ponemos fuera de la cesta del negocio tabaquero y sus alrededores no van a obtener la misma rentabilidad que el tabaco", dijo C¨¢ndido Vel¨¢zquez, "pero se trata de un sector con futuro y la operaci¨®n inversora no tiene especiales riesgos". Adem¨¢s, al tener Tabacalera "una red de distribuci¨®n muy poderosa se produce una convergencia muy importante que produce un incremento de la actividad de la empresa matriz".

Estos dos campos, distribuci¨®n e industria agroalimentana, son los elegidos en primer lugar por Tabacalera para su expansi¨®n, posibilitada por el gran cash-flow que genera y por la libertad de acci¨®n que le ha supuesto el fin del monopolio.

Como distribuidora, la sociedad tabaquera ha reforzado su actividad con Tacemesa, constituida hace 15 d¨ªas, aunque funciona desde enero como aprovisionadora de los minoristas que surten de tabaco, alcohol y otros productos a toda clase de buques. Tambi¨¦n tiene en proyecto la compra de una parte importante del capital de Aldeasa, la empresa del Patrimonio que gestiona las tiendas libres de impuestos, pero ¨¦sta es una operaci¨®n pendiente de la pr¨®rroga de las concesiones en los aeropuertos, a punto de expirar, y de que el proyecto comunitario de eliminar las ventajas fiscales de estos establecimientos quede en agua de borrajas.

La gran expansi¨®n

En el campo de la alimentaci¨®n, la compra de la filial de Nabisco es s¨®lo un primer paso, porque tiene en cartera 150 posibilidades de compra, la mayor¨ªa ofertas, despu¨¦s de dejar pasar en su d¨ªa las de zumos La Verja y de una empresa de huevas de m¨²jol (suced¨¢neo del caviar) y de fracasar con su oferta de adquirir Williams & Humbert. De momento negocia la compra de Carcesa.Los subsectores elegidos son la carne, las conservas vegetales de todo tipo, bebidas alcoh¨®licas, los cereales para desayunos, las galletas y las pastas..., pero siempre en "productos transformados con alto valor a?adido, donde la comercializaci¨®n tenga una aplicaci¨®n importante en el negocio". El per¨ªodo previsto para consolidarse en esta nueva actividad es de tres a?os, con una inversi¨®n global de 15.000 millones de pesetas, cantidad que este mismo a?o va a ser revisada al alza.

El acuerdo con RJR Nabisco es una operaci¨®n compleja. La participaci¨®n en la divisi¨®n alimentar¨ªa (Nabisco Brands Espa?a, Marb¨² y Galletas Artiach) se hace en dos tramos. Tabacalera paga 3.200 millones por la compra de acciones viejas y derechos en la ampliaci¨®n de capital que se realizar¨¢ inmediatamente, que supondr¨¢ otros 3.000 millones de pesetas. El desembolso real de estas cantidades se har¨¢ en un plazo de dos a?os. Con ello Tabacalera adquiere el 49,5% del capital, pero se garantiza el 50%, sin tener que pagar cantidad a?adida alguna, en un plazo de 10 a?os.

La facturaci¨®n de las tres empresas fue el pasado a?o de 10.57,0 millones de pesetas, aunque para este ejercicio se prev¨¦n m¨¢s de 12.000 millones y un margen de utilidad del 4%. El grupo cuenta con una plantilla de 1.050 trabajadores y, seg¨²n fuentes de Tabacalera, tiene los costes de producci¨®n m¨¢s bajos del sector y absorbe el 12% del rnercado de galletas, el 10% del de pastas y el liderazgo (77%) en el segmento de postres secos (flanes, natillas, helados para hacer en casa, etc¨¦tera).

Nueva empresa

El grupo multinacional y Tabacalera han pactado a la vez abrir negociaciones formales que desembocar¨¢n en un plazo de seis meses en la adquisici¨®n del 50% de Reynolds Espa?a, incluido el negocio de distribuci¨®n en la pen¨ªnsula y el archipi¨¦lago y la f¨¢brica de Canarias. El precio est¨¢ a¨²n por precisar, aunque la sociedad obtiene m¨¢s de 500 millones de pesetas y su valoraci¨®n supera los 3.000 millones. El acuerdo incluye la posibilidad de fabricar en Espa?a todas las marcas.Por ¨²ltimo, ambas sociedades constituir¨¢n una empresa conjunta para la explotaci¨®n de las marcas de cigarrillos rubios Dorchester, Vantage y Salem, que podr¨¢ a la vez exportar 100 millones de cajetillas al a?o. Hasta ahora Tabacalera ten¨ªa con la divisi¨®n RJ Reynolds acuerdos de fabricaci¨®n bajo licencia (Winston y Camel) y de distribuci¨®n de esos productos s¨®lo en territorio nacional.