La banca extranjera pide que FECSA ampl¨ªe capital en 125.000 millones y se comprometa la banca nacional

El comit¨¦ de acreedores de FECSA estudi¨® ayer en Londres un plan alternativo de los bancos para garantizar la viabilidad de la compa?¨ªa catalana, preparado por la firma auditora Peat Marwick. El plan, que deber¨¢ ser aprobado por los acreedores antes de ser sometido a consideraci¨®n de la compa?¨ªa, sugiere, en una de sus propuestas, que la compa?¨ªa el¨¦ctrica realice una ampliaci¨®n de capital de 125.000 millones de pesetas, en lugar de los 75.000 millones contenidos en el plan propuesto por la empresa. Fuentes solventes prev¨¦n un acuerdo de principios en la crisis de FECSA antes de que termine el mes de septiembre.

Las dos pr¨®ximas semanas van a ser decisivas en las negociaciones que, a varias bandas, se est¨¢n realizando para cerrar la crisis de la empresa el¨¦ctrica catalana. Ayer, el comit¨¦ de acreedores, en el que participan los bancos nacionales y extranjeros y las cajas de ahorro, escucharon la propuesta de plan alternativo que ha elaborado la firma internacional Peat Marwick. Esta firma fue propuesta por el propio comit¨¦, para as¨ª disponer de una valoraci¨®n contable alternativa a la realizada para el conjunto del sector el¨¦ctrico por Arthur Andersen. La semana pr¨®xima, el comit¨¦ de acreedores presentar¨¢ a Luis Maga?a, presidente de la compa?¨ªa, su propuesta concreta y ¨¦sta ser¨¢ estudiada despu¨¦s por el grupo ad hoc que, formado por tres representantes bancarios, el propio Maga?a, y dos altos funcionarios de la Administraci¨®n, est¨¢ empe?ado en cerrar cuanto antes la crisis de la sociedad catalana.

El plan para FECSA de Peat Parwick no rechaza de plano el presentado por la compa?¨ªa FECSA a finales del mes de julio, y que hab¨ªa sido endosado por el Ministerio de Industria y Energ¨ªa. Pero s¨ª incluye algunas propuestas alternativas en funci¨®n de las distintas hip¨®tesis barajadas. La propuesta m¨¢s llamativa es la sugerencia para que la ampliaci¨®n de capital propuesta en el plan de FECSA (unos 58.000 millones efectivos, una vez descontados los 18.000 millones ya realizados) sea del orden de 125.000 millones y que ¨¦sta sea cubierta, fundamentalmente, por bancos nacionales. El comit¨¦ de acreedores es partidario gen¨¦ricamente de que ning¨²n banco acreedor extranjero participe en el capital de la compa?¨ªa y, al mismo tiempo, verse obligado. a incrementar su exposici¨®n crediticia en la compa?¨ªa.

Participaci¨®n extranjera

Pero, a la vista del inter¨¦s de algunos por hacerlo, es muy posible que deje en libertad a cada banco para que lo haga. La mayor ampliaci¨®n de capital permitir¨ªa prepagar una mayor parte del endeudamiento bancario y obligacionista de FECSA y reducir as¨ª el sacrificio a realizar por aquellas instituciones que se limitaron a prestar dinero a la empresa. La exigencia de una mayor participaci¨®n bancaria nacional -y del sector el¨¦ctrico- en FECSA es compartida por instancias oficiales, que estiman que la soluci¨®n m¨¢s r¨¢pida a muchos de los problemas de la empresa -y del conjunto del sector- vendr¨ªa por este camino. Algunas entidades crediticias espa?olas no vinculadas tradicionalmente: a la empresa se resisten, sin embargo, a este tipo de soluci¨®n, si bien algunas fuentes interpretan que esta resistencia desaparecer¨ªa con contrapartidas.

No obstante, tanto FECSA como la Administraci¨®n descartan la necesidad de que el capital de la empresa se ampl¨ªe m¨¢s all¨¢ de los 58.000 millones efectivos contenidos en la ¨²ltima versi¨®n del plan de la empresa. Asimismo estiman que existe una posible sustituci¨®n del cr¨¦dito sindicado de 170.000 millones, propuesto como f¨®rmula de pre-pago de casi 2,00.000 millones de pesetas que existen en obligaciones caras (13% de media) emitidas por la sociedad. Esta f¨®rmula podr¨ªa ser una emisi¨®n de bonos al 9%, garantizados por la banca y que podr¨ªan ser vendidos al p¨²blico una vez quedase restablecida la confianza en la sociedad.

Fuentes solventes bancarias afirman que muchos de los bancos acreedores ven "con cierto agrado" el plan de FECSA siempre que se le introduzcan correcciones. ?stas estar¨ªan orientadas a mantener un "peque?o diferencial" positivo en la renegociaci¨®n de la deuda bancaria de la sociedad (en lugar de la aplicaci¨®n directa del interbancario), el compromiso de no ver su "riesgo incrementado", una mayor participaci¨®n de la banca nacional y, por ¨²ltimo, una promesa de unos mayores ingresos de la compa?¨ªa en concepto de compensaciones el¨¦ctricas.

Fuentes solventes creen ver un importante esfuerzo por acercar posiciones en todas las partes interesadas y anticipan un acuerdo en principio para el mes de septiembre, en el que se fijarar¨ªa lo que cada parte debe hacer. Los detalles quedar¨ªan para ultimarse en los meses posteriores, con lo que el acuerdo de acreeedores podr¨ªa quedar cerrado y firmado en diciembre o enero.