El 'grupo de los siete' acuerda mantener el d¨®lar "en torno a los actuales niveles"

Los ministros de Finanzas de los siete pa¨ªses m¨¢s industrializados del mundo occidental, que conforman el denominado grupo de los siete (G-7), se reunieron ayer en Washington para analizar la situaci¨®n monetaria mundial a la luz de los acuerdos adoptados por el grupo en su encuentro de Louvre (Francia) el pasado 22 de febrero. El grupo, compuesto por Estados Unidos, RFA, Francia, Jap¨®n, Reino Unido, Italia y Canad¨¢, hizo p¨²blico a ¨²ltima hora de la tarde su tradicional comunicado final, que a lo largo de siete puntos se limita a ratificar sus compromisos de febrero, concretados en intervenir en los mercados mundiales para sostener el d¨®lar "alrededor de sus valores actuales".

El comunicado, m¨¢s largo que lo habitual, apenas introduce novedades sobre los ya publicados al final de la reuni¨®n de febrero pasado y de las realizadas despu¨¦s de la cumbre de los jefes de Estado y Gobierno de las siete potencias industriales en Tokio (1986) y en Venecia (1987). Los ministros, y gobernadores de los bancos centrales, que tambi¨¦n asistieron a la reuni¨®n, se felicitan en el documento de los "resultados favorables" de las medidas ya adoptadas y resaltan los "pasos positivos" dados por EE UU para reducir sus d¨¦ficit externo y fiscal, y de los programas en curso decididos en la RFA y Jap¨®n para reducir impuestos y adoptar previsibles recortes en los tipos de inter¨¦s.Un punto nuevo introducido en el comunicado se refiere a las "econom¨ªas de los nuevos pa¨ªses industriales" (presumiblemente Corea, Taiwan y otros pa¨ªses asi¨¢ticos con fuertes superavits externos), a los que critica sus pol¨ªticas proteccionistas y su agresividad comercial. Los siete m¨¢s industrializados exigen en el comunicado que estos pa¨ªses "adopten medidas econ¨®micas orientadas a reducir sus barreras comerciales y permitan que sus monedas reflejen los principios econ¨®micos fundamentales", tales como una relaci¨®n de cambio m¨¢s apropiada a la situaci¨®n de la econom¨ªa mundial.

La intervenci¨®n

El encuentro comenz¨® a primera hora de la ma?ana y reuni¨®, en una primera fase, al denominado grupo de los cinco, es decir, los siete menos Canad¨¢ e Italia. Los ministros de Finanzas de estos dos pa¨ªses se unieron m¨¢s tarde a la reuni¨®n que negoci¨® el mantenimiento de las denominadas "zonas o bandas de intervenci¨®n" en la relaci¨®n de cambio del d¨®lar con el yen japon¨¦s y el marco alem¨¢n establecidas en febrero y nunca anunciadas p¨²blicamente.Desde la reuni¨®n de Louvre, los siete pa¨ªses han dispuesto de unos 70.000 millones de d¨®lares de los mercados de cambio para fijar un valor para la divisa norteamericana considerado como apropiado para evitar desequilibrios en los mercados de cambio. La mayor parte de esta suma se ha utilizado para evitar un declive en picado del d¨®lar, producido por los aumentos del d¨¦ficit comercial exterior norteamericano.

Aunque el secretario del Tesoro norteamericano, James Baker, hab¨ªa expresado d¨ªas antes su deseo de que el d¨®lar descienda algo m¨¢s (lo ha hecho en un 40% en el ¨²ltimo a?o y medio), el comunicado deja traslucir el consenso entre los miembros del G-7 en el sentido de que la actual cotizaci¨®n del d¨®lar es suficiente para ayudar a resolver a medio plazo estos inc¨®modos d¨¦ficit. Esto significar¨ªa, seg¨²n fuentes del G-7, el mantenimiento de las bandas de intervenci¨®n decididas en febrero, y que expertos cambiarios estiman que se encuentran entre 1,80 y 1,90 marcos por d¨®lar y entre 140 y 150 yenes. El comunicado da a entender que la banda de intervenci¨®n permanece "en tomo a los mismos niveles".

Los acuerdos de Louvre tambi¨¦n implicaban un compromiso por parte norteamericana para reducir su d¨¦ficit fiscal, una promesa alemana de rebajar sus impuestos antes de 1988 y compromisos similares por parte de Tokio, especialmente en cuanto a sus tipos de inter¨¦s. Pero la subida del tipo de descuento (del 5,5% al 6%) decidida esta semana por el sistema federal de la Reserva norteamericana ha provocado que algunas de estas promesas, concretamente las relativas a la reducci¨®n de los tipos en Jap¨®n y en la RFA, tengan que ser puestas al d¨ªa. Baker ha dejado entrever que EE UU ya no considera tan urgente reducir los tipos de inter¨¦s germanos y japoneses, ya que con la decisi¨®n estadounidense se ha ampliado el diferencial en el coste del dinero en los tres pa¨ªses.