La oferta de Petromed se present¨® con un aval del Banesto por una cantidad cercana a los 100.000 millones de pesetas

La oferta de adquisici¨®n de acciones del Banco Espa?ol de Cr¨¦dito que ha realizado Petromed, propietaria ya de un paquete del 3% de ese banco y participada por la entidad directa e indirectamente, establece no s¨®lo un l¨ªmite m¨¢ximo de acciones que estar¨ªa dispuesto a adquirir, en torno al 30% del capital, sino tambi¨¦n uno m¨ªnimo, 16 millones de acciones, equivalentes al 24,6% del capital. La oferta de Petromed presenta como avalista casi ¨²nico de la operaci¨®n de compra de acciones del Banesto al propio Banco Espa?ol de Cr¨¦dito y podr¨ªa incluir una cl¨¢usula de suspensi¨®n de su oferta si no se aceptara la presentada por el Banco de Bilbao. Todo ello parece indicar que la jugada de Petromed ten¨ªa como objetivo dificultar la del Bilbao.La presentaci¨®n de una oferta de compra de acciones del Banesto por una empresa de su propio grupo -Petromed tiene una participaci¨®n en el banco, mientras que en los ¨²ltimos 10 a?os las sociedades de inversi¨®n mobiliaria controladas por el Banesto han mantenido un paquete aproximadamente del 25% del capital de Petromed- parece m¨¢s un intento de retrasar o dificultar los planes del Banco de Bilbao que un intento serio de adquirir un paquete sustancial del Banesto. En medios de la bolsa se indica, no obstante, que no hay nada que indique que Petromed es del grupo Banesto.

Defectos

En medios financieros se se?ala que la oferta de Petromed adolece de algunos defectos tan grandes que es imposible pensar que no se hayan cometido adrede. La vinculaci¨®n de Petromed con el Banesto parece tan evidente -los censores jurados de cuentas de Petromed vienen siendo el Banesto y Rentisa; cuatro de los ocho consejeros de la sociedad petrol¨¦ra lo son al tiempo del Banesto, adem¨¢s de existir otros lazos familiares- que no cabr¨ªa otra explicaci¨®n. Adem¨¢s, de los 100.000 millones de pesetas que se presentan avalados para hacer frente a la operaci¨®n de compra de acciones, m¨¢s del 90% lo es por el grupo Banesto.

Pero lo que acaba de convencer a los expertos financieros de que la oferta de Petromed no tiene otro sentido que el plantear problemas a la planteada por el Banco de Bilbao es su propio desarrollo. Petromed no se plantea aumentar sus recursos propios -capital y reservas cifrados en algo m¨¢s de 30.000 millones de pesetas en la actuafidad- para hacer frente a lo que se supone ser¨ªa una inversi¨®n estable de una envergadura tal que, de llevarse a cabo en los t¨¦rminos planteados por esta sociedad, trastocar¨ªa su propia situaci¨®n financiera.

La obtenci¨®n de fondos para adquirir las acciones del Banesto se realizar¨ªa mediante un aumento de su endeudamiento frente a terceros. La rentabilidad que Petromed obtendr¨ªa por la v¨ªa del dividendo que puede repartir el Banesto en los pr¨®ximos ejercicios, a la luz de lo que hahecho hasta ahora y de las previsiones de 1987, ser¨ªa siempre inferior a los costes financieros que se derivar¨ªan del nuevo endeudamiento generado. Si Petromed consiguiera adquirir el 20% del capital del Banesto, la diferencia entre ingresos por dilvidendos y pago de los cr¨¦ditos, a un precio por debajo del preferencial, rozar¨ªa los 7.000 millones de pesetas, cantidad superior a los beneficios netos declarados por la compa?¨ªa petrolera en el pasado ejercicio.