El Banco de Espa?a inicia una nueva baja de tipos de inter¨¦s

El Banco de Espa?a redujo ayer el tipo de inter¨¦s de cesi¨®n a tres meses de las letras del Tesoro en algo m¨¢s de medio punto, situ¨¢ndolo en el 12,75%, en una clara demostrac¨ª¨®n de que en las pr¨®ximas jornadas la reducci¨®n del precio del dinero se acentuar¨¢ hasta colocarse en niveles reales algo m¨¢s bajos que los actuales. La reducci¨®n de m¨¢s de medio punto en el tipo de inter¨¦s de esta cesi¨®n, adjudicando solo 11.500 millones de pesetas frente a unas peticiones por un importe superior a los 165.000 millories de pesetas, muestra la decisi¨®n de las autoridades econ¨®micas de abaratar al m¨¢ximo la financiaci¨®n del Estado.La baja de tipos de ayer es continuaci¨®n de lo llevado a cabo el d¨ªa anterior por el Tesoro en la subasta de bonos a medio plazo -con una ca¨ªda del tipo marginal de tres d¨¦cimas- en la que se pudo aceptar una cantidad equivalente a la mitad de lo ofertado por las instituciones financieras. Sin embargo, el Banco de Espa?a mantuvo el tipo de inter¨¦s en la subasta de pr¨¦stamos de regulaci¨®n monetaria con los que proporciona a bancos y cajas la liquidez suficiente para que cubran sus necesidades de fondos para coeficientes obligatorios aunque se espera que en los primeros. d¨ªas de la semana pr¨®xima se produzca una reducci¨®n de dicho tipo.

La favorable evoluci¨®n del ¨ªndice de precios al consumo en el pasado mes de noviembre, con un descenso de dos d¨¦cimas sobre el mes anterior, propicia que se tornen decisiones favorables a una baja de los tipos de inter¨¦s para, al menos, seguir manteniendo los mismos precios rales del dinero que hasta ahora. Como, adem¨¢s, la baja de tipos de inter¨¦s no se est¨¢ traduciendo en mayores tensiones inflacionistas si,no todo lo contrario, cabe esperar decisiones m¨¢s audaces antes de que acabe el a?o.

Bancos comerciales

Ello est¨¢ en consonancia con las ¨²ltimas declaraciones del ministro de Econom¨ªa, Carlos Solchaga, de una pr¨®xima reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s antes de finales de a?o y una prolongaci¨®n de esta bajada para los primeros meses de 1988 aunque en medios del flanco de Espa?a se mantiene que la situaci¨®n monetaria no est¨¢ suficientemente controlada como para que se produzca una rebaja importante.De hecho, aunque en las ¨²ltimas semanas est¨¢ teniendo lugar una rebaja del precio del dinero en las operaciones que de una manera u otra pueden afectar a los costes financieros del Tesoro no est¨¢ pasando lo mismo en el resto de los tipos de inter¨¦s y, por ejemplo, los grandes bancos privados nacionales no han anunciado modificaciones significativas de sus tipos preferenciales cuando hace unos meses bastaba que el Banco de Espa?a lo hiciera para que los bancos privados siguieran de forma ordenada el mismo camino.