La CE quiere armonizar la legislaci¨®n sobre las OPA

La Comisi¨®n Europea estudiar¨¢ alrededor de esta Semana Santa un proyecto de directiva que pretende armonizar m¨ªnimamente la formulaci¨®n en los doce de las ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n (OPA) para que se desarrollen con una mayor transparencia, seg¨²n fuentes comunitarias.Las actuales discrepancias en el seno del ¨®rgano ejecutivo comunitario y las que surgir¨¢n probablemente en el Consejo de Ministros de Econom¨ªa que deber¨¢ aprobar el proyecto han incitado a la Comisi¨®n Europea a elaborar un texto muy general que deja un amplio margen de maniobra a los pa¨ªses miembros para introducir medidas m¨¢s coercitivas. "S¨®lo buscamos una coordinaci¨®n limitada", se?ala un funcionario asociado a la redacci¨®n de la directiva.

El primer borrador del proyecto, que, en el mejor de los casos, ser¨¢ examinado por el Ejecutivo comunitario el 29 de este mes, estipula para empezar que cada Estado miembro deber¨¢ designar una autoridad de control que vele por la aplicaci¨®n del contenido de la directiva.

La principal disposici¨®n figura en al art¨ªculo 7, que requiere al oferente la divulgaci¨®n de un exhaustivo documento en el que, adem¨¢s de identificarse con pelos y se?ales, explique detalladamente las caracter¨ªsticas de su OPA, los tr¨¢mites necesarios para poder beneficiarse de ella e incluso sus intenciones a prop¨®sito de la continuidad de las actividades de la sociedad implicada, de los miembros de su ¨®rgano de direcci¨®n y de su personal.

M¨¢s informaci¨®n

El anteproyecto se?ala tambi¨¦n que la direcci¨®n de la empresa objeto de la OPA deber¨¢ a su vez elaborar un informe para sus accionistas recomend¨¢ndoles que la acepten o no e indicando si ha pactado con la sociedad que intenta controlarla. Cuando entre en vigor la OPA, el oferente tendr¨¢ que informar todos los d¨ªas laborables a la autoridad de control sobre el n¨²mero de aceptaciones notificadas hasta ese momento.

Algunos comisarios europeos desean tambi¨¦n introducir disposiciones tendentes a proteger a la empresa que formule la OPA consistentes en prohibir a la sociedad a la que se dirige la oferta emitir t¨ªtulos con derecho a voto salvo que cuenten para ello con la autorizaci¨®n de la junta gencral de accionistas.

Los tr¨¢mites para la adopci¨®n de esta propuesta estar¨¢n terminados como pronto a finales de a?o, pero la CE cuenta con una legislaci¨®n embrionaria sobre derecho de sociedades.

Desde hace m¨¢s de dos a?os espera otra propuesta tendente a obligar a los accionistas compradores y vendedores a poner al corriente en el plazo de siete d¨ªas a la direcci¨®n de la empresa de transacciones que les conviertan en proprietarios de m¨¢s de un 10%, 20%, 33,3%, 50%, 66,67. y 90% del capital.