Pascual finaliza con ¨¦xito la colocaci¨®n privada del 17% de su capital

Pascual, empresa dedicada a la producci¨®n y exportaci¨®n de c¨ªtricos y verduras, con una facturaci¨®n anual de 40.000 millones de pesetas y un beneficio de 1.100 millones, presentar¨¢ en breve la documentaci¨®n necesaria para su cotizaci¨®n en las bolsas espa?olas. La empresa ya ha finalizado con ¨¦xito la colocaci¨®n privada de un 17% de su capital a trav¨¦s de un sindicato asegurador de 17 entidades encabezado por J. P. Morgan, seg¨²n ha afirmado un portavoz de Corporaci¨®n Financiera Reunida (Cofir), que posee el 21,5% del capital de Pascual.

Cofir representa los intereses del grupo italiano que encabeza Carlo de Benedetti. Tiene una fuerte presencia en la industria editorial -es propietario de Mondadori- en la industria de recambios del autom¨®vil y en la distribuci¨®n y producci¨®n de alimentos.Este grupo, que adquiri¨® su participaci¨®n en Pascual hace algo m¨¢s de un mes, espera llegar a copar un 27% de la firma tras la conversi¨®n de obligaciones emitidas por la empresa a un inter¨¦s del 9,75% anual y un cambio pactado para la transformaci¨®n en acciones del 3.300% a 12 meses y del 3.400% a 18 meses. La emisi¨®n de obligaciones fue de 2.000 millones de pesetas.

La estructura de capital de la sociedad al entrar en bolsa ser¨¢ la siguiente: el 50% para Jos¨¦ Mar¨ªa Pascual, el 21,5% para Cofir, un 17% para inversores particulares, 10% para Vicente Pascual y en torno al 2% y 1,5% para empleados de la empresa. El volumen total del capital social asciende a 4.256 millones de pesetas.

Los asesores financieros de la operaci¨®n han dise?ado como estrategia igualar las acciones viejas con las nuevas, cuyos derechos comienzan el 30 de mayo, omitiendo el reparto de dividendo sobre el ejercicio 1987-1988, que se cierra el 30 de junio.

Pascual tiene previsto un beneficio neto de 1.200 millones para el ejercicio se?alado, una vez descontados 1.100 millones de pesetas de cargas financieras anuales. La fuerte ampliaci¨®n de capital lograda este a?o supondr¨¢ la amortizaci¨®n del endeudamiento que permiti¨® a la empresa una firme expansi¨®n europea.

El complejo cuenta con 2.000 hect¨¢reas propias para producci¨®n de c¨ªtricos y verduras tempranas y otras 2.000 hect¨¢reas arrendadas, con el fin de abastecer Una. importante red propia de comercializaci¨®n en Francia y Reino Unido y canales menos significativos en la RFA, B¨¦lgica, Holanda, Dinamarca, Suiza, Italia, Checoslovaquia y Berl¨ªn Oriental.

La compa?¨ªa tiene el objetivo estrat¨¦gico de orientar parte de su producci¨®n de verduras frescas de alto valor a?adido al mercado interior, cuya creciente sofisticaci¨®n y mayor poder adquisitivo permitir¨¢ absorber eventuales p¨¦rdidas de mercado por el tipo de cambio de la peseta extremadamente alto.

El esfuerzo de Pascual en la extensi¨®n geogr¨¢fica de su dominio territorial por Valencia, Alicante, Almer¨ªa y Murcia y el desarrollo de variedades propias ha sido altamente rentable al sustraer a la empresa de contingencias clim¨¢ticas focalizadas y dar entrada al mercado europeo con productos ¨²nicos.

La cotizaci¨®n

La fuerte capitalizaci¨®n de la sociedad este a?o liberar¨¢ unos beneficios del orden de los 1.100 millones de pesetas y plantea la inc¨®gnita de la cotizaci¨®n de mercado de los t¨ªtulos que saldr¨¢n a finales de junio. Pero los analistas consultados estiman que una empresa agroindustrial puede colocarse en un nivel de precio tal que su PER sea de 15.

Esta empresa, cuya mayor¨ªa de capital sigue en manos del clan familiar, deber¨¢ hacer frente en el futuro a nuevas ampliaciones de capital para poder sostener el ritmo de expansi¨®n. Con una peseta fuerte, la l¨®gica lleva a dise?ar la consolidaci¨®n de posiciones en el resto de Europa para capitalizar con la comercializaci¨®n propia una eventual ca¨ªda de la peseta. Tambi¨¦n planea consolidar la colocaci¨®n en Espa?a de productos de alto valor a?adido.