Del primer al segundo mercado

El mercado unificado, en el que los valores no necesitan tener un soporte f¨ªsico, sino que ser¨¢n s¨®lo una anotaci¨®n en el ordenador, ser¨¢ el primer mercado burs¨¢til. "Desaparecer¨¢ el papeleo actual de las bolsas y la fe p¨²blica que los agentes han dado a esos t¨ªtulos", explic¨® el secretario de Estado. Por su parte, el s¨ªndico de la Bolsa de Madrid, De Benito, se pregunt¨® por el sentido que tendr¨¢n los espacios jurisdiccionales cuando la bolsa no se ubique en un lugar determinado.Con la nueva norma, las cuatro bolsas que ahora operan pasar¨¢n a formar parte del segundo mercado. De la Dehesa espera que ese segundo mercado intente atraer a las peque?as y medianas empresas que ahora no cotizan en bolsa. El s¨ªndico de la Bolsa de Valencia mostr¨® sus dudas no s¨®lo de esa nueva capacidad de las bolsas perif¨¦ricas, sino de que, incluso, puedan llegar a subsistir en el futuro.

En el mercado unificado, los agentes deber¨¢n asociarse en sociedades an¨®nimas que adem¨¢s de operar por cuenta ajena, como hasta ahora, puedan hacerlo tambi¨¦n por cuenta propia. Las sociedades que formen los agentes deber¨¢n tener un capital m¨ªnimo que, seg¨²n el s¨ªndico de la Bolsa de Barcelona, es superior a los que exigen en la CE (que cifr¨® en 500 millones de ECU) e igual al que se exigir¨¢ que tengan las agencias bancarias.

Los s¨ªndicos enfatizaron las ventajas comparativas que tendr¨¢n los bancos respecto a los agentes con el nuevo modelo de bolsa. De Benito critic¨® el peso que ya tienen las entidades de cr¨¦dito en los mercados financieros. Dijo que "la banca lo posee todo, salvo la posibilidad de fijar los precios en el rnercado". Adem¨¢s, afirm¨®, "la evoluci¨®n del agente individual al agente social es necesaria, pero quiz¨¢ no sea congruente con el sistema jur¨ªdico espa?ol.