La intervenci¨®n de los bancos centrales no logr¨® frenar al d¨®lar

El d¨®lar continu¨® ayer su escalada alcista a pesar de la decidida intervenci¨®n de los bancos centrales de nueve pa¨ªses occidentales, incluida la Reserva Federal. Las ventas de d¨®lares de la Reserva Federal comenzaron al abrirse el mercado de divisas y aparentemente estuvieron coordinadas con las de los bancos centrales del Reino Unido, la Rep¨²blica Federal de Alemania, Suiza, Holanda, Francia, Italia, B¨¦lgica y Austria.La intervenci¨®n coordinada de estos bancos refleja la preocupaci¨®n gubernamental, fundamentalmente en Europa, por el efecto que podr¨ªa tener en la econom¨ªa mundial esta potente subida de la divisa norteamericana.

La presi¨®n alcista del d¨®lar est¨¢ provocada por el crecimiento de la demanda de los activos denominados en d¨®lares. El dinero se est¨¢ dirigiendo a esta moneda por la creencia generalizada de que los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos van a subir para enfriar las tensiones inflacionistas en ese pa¨ªs.

La subida del d¨®lar puede acabar alimentando la inflaci¨®n en los pa¨ªses que comercian con Estados Unidos; la subida de la moneda norteamericana puede elevar el coste de las importaciones en EE UU para la producci¨®n de bienes que despu¨¦s se exportan; ser¨¢n exportaciones m¨¢s caras, lo que contribuir¨ªa a elevar el desequilibrio comercial norteamericano.

Para algunos analistas, la intervenci¨®n de los bancos centrales, que comenz¨® la semana pasada, no fue muy agresiva. El marco alem¨¢n fue la divisa que m¨¢s not¨® el alza del d¨®lar. La debilidad del marco amenaza con provocar tensiones inflacionistas por la elevaci¨®n del coste de sus importaciones.

Debilidad del marco

El d¨®lar cerr¨® a 1,9129 marcos, despu¨¦s de fluctuar entre 1,9085 y 1,9165 marcos. El Banco de Espa?a, adem¨¢s del Bundesbank, intervino a favor de la moneda alemana. El Bundesbank vendi¨® 25 millones de d¨®lares y el Banco de Espa?a compr¨® 25,8 millones de marcos.Hoy el banco central de la RFA puede decidir una elevaci¨®n de sus tipos de inter¨¦s para atraer fondos que sostengan la cotizaci¨®n de su moneda. Desde finales de mayo el marco ha perdido bastante terreno frente al d¨®lar; entonces el d¨®lar cotizaba a 1,70 marcos.

El d¨®lar tambi¨¦n cotiz¨® al alza en el mercado japon¨¦s, aunque despu¨¦s el marco se mostr¨® como la divisa m¨¢s vulnerable. La moneda norteamericana tambi¨¦n se apreci¨® frente a la peseta. Cerr¨® a 125,30 pesetas, frente a las 124,27 del viernes.

Los mercados de valores europeos y japon¨¦s cotizaron a la baja. La apertura de Nueva York tambi¨¦n fue bajista. El precio del crudo, sin embargo, subi¨®. El petr¨®leo del mar del Norte se cotiz¨® a 15,23 d¨®lares el barril, despu¨¦s de subir 10 centavos.