Sider¨²rgica
Las dos ¨²ltimas emisiones de bonos convertibles, Papelera y Acerinox, registran un ¨¦xito de esc¨¢ndalo. La sider¨²rgica ha tenido peticiones de 13.000 millones de pesetas frente a una oferta de 6.000, lo que significar¨¢ un prorrateo de m¨¢s del 50%. A la vista de que el mercado absorbe sobre demanda ¨²nicamente por la v¨ªa de los convertibles, las ampliaciones con prima pueden considerarse difuntas. El dato es algo m¨¢s que siniom¨¢tico. Basta que una sociedad, con ratios elevados de rentabilidad por dividendo, anuncie una emisi¨®n convertible para que el p¨²blico tome a manos llenas. En la otra cara de la moneda est¨¢n las ampliaciones de capital que se saldan ahora con espectaculares hemorragias de papel cuya intensidad depende los ratios mencionados.
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