La subida generalizada de los tipos de inter¨¦s provoca tensiones en el Sistema Monetario

El banco central de la Rep¨²blica Federal de Alemania anunci¨® ayer una subida de sus tipos de inter¨¦s de intervenci¨®n, pocas horas despu¨¦s de que lo hubieran hecho Holanda, Francia y B¨¦lgica. Este movimiento generalizado ayud¨® a provocar tensiones en el seno del Sistema Monetario Europeo con una fuerte especulaci¨®n devaluatoria sobre la moneda gala que oblig¨® a fuertes intervenciones por parte del Banco de Francia. Dentro del reajuste de tipos de inter¨¦s en Espa?a el Banco Hispano anunci¨® ayer la subida de sus preferenciales en un punto para dejarlos colocados en el 13,65%.

La subida de los tipos de inter¨¦s de cuatro de los pa¨ªses miembros del Sistema Monetario Europeo era esperada a la luz de las recientes declaraciones de responsables de la econom¨ªa alemana y francesa. El ministro de Econom¨ªa alem¨¢n hab¨ªa anunciado que el crecimiento monetario en la RFA -7%- est¨¢ muy alejado de la senda de crecimiento prevista -entre el 3% y el 6%- lo que est¨¢ avivando, en su opini¨®n las tensiones inflacionistas en Alemania por lo que propondr¨ªa en la primera reuni¨®n del Bundesbank una modificaci¨®n de sus tipos de intervenci¨®n. Ayer el banco alem¨¢n anunci¨® una subida de medio punto, hasta el 5,5%, en el tipo de inter¨¦s lombardo. Expertos monetarios se?alan que consideran poco justificada esta decisi¨®n de las autoridades alemanas ya que no parecen confirmarse esas mayores tensiones inflacionistas en la econom¨ªa germana.Horas antes, el Banco de Francia hab¨ªa anunciado que tambi¨¦n lo har¨ªa en medio punto, hasta situarlo en el 7,75%, al mismo tiempo que lo hac¨ªa Holanda -alineada con el marco- y B¨¦lgica, que se une al franco franc¨¦s.

En unas declaraciones a una agencia de prensa el ministro de Comercio franc¨¦s afirm¨® que la situaci¨®n de la balanza de pagos por cuenta corriente de la Rep¨²blica Federal de Alemania no puede manterse ya que en lugar de ir disminuyendo su super¨¢vit lo est¨¢ aumentando y, adem¨¢s a costa de los pa¨ªses europeos ya que est¨¢ decreciendo en relaci¨®n al que mantiene con Estados Unidos.

Nuevas tensiones

Estas declaraciones hicieron que el franco franc¨¦s sufriera fuertes presiones devaluatorias que obligaron al Banco de Francia a intervenir para mantener la paridad de la moneda dentro de la banda del SME.

El movimiento de subida de tipos de inter¨¦s de los pa¨ªses europeos, Espa?a lo hizo un d¨ªa antes aunque por motivos estrictamente internos, se ha hecho en parte ante la certidumbre de que la Reserva Federal de Estados Unidos har¨¢ algo similar en las pr¨®ximas horas dada la evoluci¨®n de su econom¨ªa, que est¨¢ creciendo por encima de las previsiones y ante el riesgo de que se est¨¦ produciendo un recalentamiento de la misma.

La situaci¨®n espa?ola no se ver¨¢ afectada, al menos de momento, por la escalada de tipos de inter¨¦s ya que desde hace semanas las autoridades econ¨®micas vienen haciendo lo mismo dado el fuerte crecimiento que experimenta la econom¨ªa espa?ola y ante los temores de un desbordamiento de las magnitudes monetarias.

M¨¢s aIzas

De hecho el Banco de Espa?a modific¨® el martes su tipo de intervenci¨®n, con una subida de un punto, situ¨¢ndolo en el 12,40% y ello ha provocado ya anuncios por parte de los bancos comerciales de nuevas subidas de sus tipos de inter¨¦s preferenciales.

El Banco Hispano Americano, el cuarto banco por volumen de dep¨®sitos, anunci¨® ayer una, subida superior al punto de su tipo de inter¨¦s preferencial que se coloca en el 13,65% efectivo frente al 12,55% que regia hasta ahora.

En medios el Banco de Espa?a, se espera que otras instituciones hagan lo mismo en los pr¨®ximos d¨ªas aunque algunos bancos con escasas operaciones relacionadas con este tipo de inter¨¦s, se?alan que no van a elevarlo ya que su mantenimiento apenas afectar¨¢ a sus cuentas de resultados "porque operaciones por encima de este tipo podemos hacer muchas mientras que con esa referencia apenas si se formalizan en nuestras oficinas".