Entre las Navidades y los tipos de inter¨¦s

La proximidad de las fiestas navide?as se est¨¢ dejando notar ya en la contrataci¨®n de los mercados financieros internacionales. El moderado ritmo de actividad est¨¢ siendo, asimismo, acentuado por la elevaci¨®n de la tasa de descuento norteamericana. Los inversores opinan ahora que tal medida no ocurrir¨¢ hasta el pr¨®ximo a?o, y que en todo caso s¨®lo se producir¨¢ si surgen nuevos datos inflacionistas, o el d¨®lar sufre una ca¨ªda importante. Se argumenta as¨ª tras la decisi¨®n de la Reserva Federal de no actuar este fin de semana a pesar de la elevaci¨®n de los tipos europeos.El gobernador de la Reserva Federal declar¨® que la elevaci¨®n de los tipos al otro lado del Atl¨¢ntico no implica necesariamente que se tenga que producir la misma medida en EE UU. Angell afirm¨® que el objetivo de la pol¨ªtica monetaria actualmente es reducir las presiones inflacionistas, pero tambi¨¦n evitar una recesi¨®n. Quiz¨¢ por ello las autoridades monetarias se est¨¢n conformando con mantener la tasa de los fondos federales o interbancarios al 8 3/4% frente al 8 1/2% hace unas semanas. En otro orden de cosas, se espera hoy la publicaci¨®n de la ¨²ltima revisi¨®n al crecimiento del PNB del tercer trimestre. En general no se estima que se produzcan cambios con respecto a la estimaci¨®n del mes pasado. M¨¢s importante ser¨¢ la publicaci¨®n, tambi¨¦n hoy, del IPC de noviembre, que se espera suba un 0,4%.

Por su parte, el d¨®lar permaneci¨® muy firme, generando posiciones frente al marco alem¨¢n al no detectarse intervenciones del Bundesbank. Asimismo, la demanda comercial de d¨®lares ocasionado por la proximidad de fin de a?o manten¨ªa al d¨®lar al alza. Wall Street, por su lado, abri¨® y cerr¨® al alza. El ¨ªndice Dow Jones ganaba finalmente 21,97 puntos, y se situaba en 2.172,68.