La inflaci¨®n subyacente sube hasta el 7% sin que se prevean medidas especiales para su reducci¨®n

CONCHA MART?N, La resistencia de los precios a bajar volvi¨® a demostrarse el pasado mes de marzo. En el primer trimestre del a?o, la inflaci¨®n subyacente (sin alimentos elaborados y sin productos energ¨¦ticos) subi¨® hasta el 7%, una d¨¦cima m¨¢s que en febrero, debido al alza en los precios del sector servicios. El IPC general se elev¨® un 0,6% por la subida en los precios alimenticios (0,8%), la vivienda (0,7%) y hosteler¨ªa (1,1%). Por el momento, no est¨¢n previstas medidas especiales para reconducir los precios aunque se est¨¢ a la espera de que avance la negociaci¨®n colectiva para decidir si es necesario actuar.

La subida del mes de marzo sit¨²a la inflaci¨®n acumulada en los tres primeros meses del a?o en el 1,9%. y la tasa interanual, es decir, marzo de 1989 sobre marzo del pasado a?o, en un 6,1%, seg¨²n los datos publicados ayer por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). La subida de marzo ha dejado indiferentes a la mayor¨ªa de los observadores consultados, ya que est¨¢ dentro de lo que se esperaba. El pasado a?o, los precios subieron en marzo un 0,7% y en febrero de este a?o, un 0,2%.El ministro de Econom¨ªa, Carlos Solchaga, declar¨® ayer en los pasillos del Congreso que "la inflaci¨®n contin¨²a relativamente alta, por lo que la situaci¨®n sigue siendo preocupante". Fuentes de Econom¨ªa destacan que la tasa interanual se ha desacelerado desde el 6,3% de enero al 6,1 % de marzo y que el diferencial con los pa¨ªses del ¨¢rea occidental se ha reducido en torno a un 1 %, frente al 1,7% con que se inici¨® el a?o respecto a la CE y el 1,6% frente a los pa¨ªses de la OCDE.

La escueta nota hecha p¨²blica ayer por el Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda hace referencia a la denominada inflaci¨®n subyacente, "como n¨²cleo b¨¢sico" de las subidas de precios. ?sta incluye los precios del sector servicios, donde la falta de competencia de los productos importados y el tir¨®n de la demanda interna les hace inasequibles al desaliento en su continua escalada.

La inflaci¨®n subyacente, situada una d¨¦cima m¨¢s que el pasado mes, parte de un 6,7% de tasa anual registrada en enero e incrementos del 1,1 % en el primer mes del a?o, del 0,9%. en febrero y del 0,6% en marzo.

Seg¨²n el comunicado de Econom¨ªa, los precios industriales han tenido un comportamiento "muy favorable", ya que en tasa anual se elevaron un 2,9%, mientras que los del grupo alimentaci¨®n y servicios crecieron al 6,4% y al 9%, respectivamente. Sobre la inflaci¨®n subyacente, Econom¨ªa destaca que el incremento observado en marzo en los precios de los alimentos elaborados ha quedado neutralizado por el descenso en los precios industriales y la relativa desaceleraci¨®n de los precios de los servicios.

Tranquilidad monetaria

Dada la valoraci¨®n que Econom¨ªa realiza sobre el comportamiento de los precios en el mes de marzo y visto ya el efecto contenedor que sobre las magnitudes monetarias han tenido las medidas adoptadas hace unos dos meses por el Banco de Espa?a, el Ministerio de Econom¨ªa no prev¨¦ actuaciones especiales. Est¨¢ por ver qu¨¦ ocurre con los convenios colectivos que se negocian ahora para calibrar si son necesarias medidas de contenci¨®n de la demanda interna. Hasta la fecha se han negociado pocos convenios nuevos y, seg¨²n las primeras estimaciones, los incrementos pactados est¨¢n entre el 6% y el 6,5%.

Estas medidas no vendr¨ªan por el ¨¢rea fiscal, ya que hay un vac¨ªo normativo que ha impedido, de momento, rebajar las retenciones a cuenta del IRPF lo que ya ha supuesto detraer del consumo privado unos 40.000 millones de pesetas.

La pol¨ªtica monetaria que, seg¨²n las ¨²ltimas declaraciones de los responsables de Econom¨ªa es el instrumento estrella en la lucha contra la inflaci¨®n este a?o, puede haber variado de signo durante los ¨²ltimos d¨ªas aunque bajo un clima de tranquilidad. El Banco de Espa?a no convoca subasta de pr¨¦stamos desde el pasado 12 de abril lo que obedece a una pol¨ªtica restrictiva respecto a la cantidad de dinero en circulaci¨®n. La autoridad monetaria ha dejado en las ¨²ltimas jornadas actuar libremente al mercado en la fijaci¨®n de tipos de inter¨¦s. Ayer, el precio del dinero en el interbancario se elev¨® hasta el 14,2% despu¨¦s de un comportamiento irregular d¨ªas atr¨¢s.

En cuanto a los precios de marzo, el mayor incremento se registr¨® en Canarias (1,6%); seguido de Madrid y Galicia (1%); La Rioja (0,9%); Arag¨®n, Castilla y Le¨®n y Murcia (0,7%); Andaluc¨ªa, Castilla-La Mancha y Pa¨ªs Vasco (0,6%); Asturias (0,5%); y Catalu?a, Comunidad Valenciana y Navarra (0,4%); Cantabria y Extremadura (0,3%) y Baleares (0,2%).