El repunte inflacionista en EE UU hace subir de nuevo el d¨®lar

La reacci¨®n del d¨®lar al rebrote inflacionista en Estados Unidos fue inmediata. La divisa norteamericana super¨® ayer la barrera de los dos marcos en los mercados de divisas europeos, por primera vez desde el 30 de mayo, a pesar de que la sesi¨®n se encontraba muy avanzada y cerca de la hora de cierre, a los pocos minutos de hacerse p¨²blico que el ¨ªndice de precios al por mayor en EE UU hab¨ªa crecido un 0,9%, frente al 0,5% anticipado.La confirmaci¨®n de que la inflaci¨®n sigue siendo un problema acuciante en EE UU provoc¨® esta r¨¢pida reacci¨®n del d¨®lar que, en media hora, coloc¨® su cotizaci¨®n por encima de los dos marcos y los 145 yenes. Estas dos divisas cerraron a 2,0055 marcos y 146,3 yenes en el mercado de divisas de Londres, frente a los 1,9775 marcos y 143,3 yenes. El tir¨®n alcista del d¨®lar tambi¨¦n afect¨® a la cotizaci¨®n de la peseta, que cerr¨® a un cambio medio de 128,83 pesetas, frente a las 127,95 del jueves.

Las previsiones

El 0,9% de crecimiento de precios al por mayor durante el mes de mayo en EE UU, supera en un 0,4% la previsi¨®n de la mayor parte de los expertos norteamericanos y en medio punto a la m¨¢s moderada tasa de inflaci¨®n registrada durante el mes de abril. Tras este rebrote alcista de los precios, la tasa de inflaci¨®n interanual se sit¨²a en el 9,4%, seg¨²n c¨¢lculos oficiales, una tasa de inflaci¨®n anual que m¨¢s que duplica el 4% registrado en ese pa¨ªs hace ahora un a?o. La presi¨®n alcista sobre este ¨ªndice de precios -el m¨¢s representativo en EE UU- se ha producido, especialmente, por el tir¨®n de precios de los autom¨®viles, veh¨ªculos en general y productos alimenticios.El tir¨®n inflacionista de ayer aleja, sine die, la posibilidad de que la Reserva Federal relaje su pol¨ªtica monetaria. La posibilidad a un deslizamiento a la baja de los tipos de inter¨¦s en EE UU quer¨ªa apoyarse en las muestras de enfriamiento que la econom¨ªa de ese pa¨ªs parec¨ªa empezar a dar. Esa idea queda ahora desechada y, con el abandono de la hip¨®tesis del aterrizaje suave, tambi¨¦n pierde fuerza la esperanza a una reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s.

El mantenimiento de los tipos de inter¨¦s norteamericanos es una garant¨ªa de fortaleza para el d¨®lar, que ha basado su escalada en la mayor rentabilidad de los activos denominados en d¨®lares, frente a la que ofrecen el resto de las divisas. Esta semana, sin embargo, el d¨®lar se hab¨ªa orientado a la baja tras la ca¨ªda, en medio punto, del tipo de inter¨¦s interbancario y la esperanza de que la tasa de inflaci¨®n publicada ayer arrojara un resultado netamente distinto. El incumplimiento de esas expectativas alent¨® el temor a que la Reserva Federal adoptara una pol¨ªtica antiinflacionista. Todo lo contrario a las predicciones de tan s¨®lo 24 horas antes.