El d¨®lar alcanza los niveles de cambio m¨¢s altos desde 1986 frente a las principales divisas

La cotizaci¨®n del d¨®lar se situ¨® ayer en los m¨¢ximos niveles de cotizaci¨®n de los ¨²ltimos tres a?os frente a las principales divisas. En el mercado madrile?o, la moneda norteamericana super¨® la barrera psicol¨®gica de las 130 pesetas, para cerrar a un cambio medio de 130,37 pesetas, una zona que no se rozaba desde finales de 1986. U depreciaci¨®n del marco frente al billete verde tambi¨¦n fij¨® un r¨¦cord no alcanzado desde hace dos a?os y medio. La cotizaci¨®n frente al yen , mientras, fue la m¨¢s alta en los ¨²ltimos 22 meses.

El d¨®lar recibi¨® ayer un nuevo empuje alcista a¨²n bajo los efectos de la tasa de inflaci¨®n norteamericana, publicada el viernes, y el agravamiento de la crisis pol¨ªtica en China. A esos dos datos se une la publicaci¨®n, esta semana, de toda una serie de indicadores econ¨®micos que pueden acentuar la carrera alcista del billete verde.Esta semana se publicar¨¢ la evoluci¨®n de las ventas al por menor en Estados Unidos, el ¨ªndice de producci¨®n industrial y el nivel de utilizaci¨®n de la capacidad industrial, el ¨ªndice de precios al consumo y, sobre todo, el d¨¦ficit comercial norteamericano durante el mes de mayo, del que se espera una cifra bastante reducida. Las previsiones sobre la cuant¨ªa del desequilibrio comercial de mayo apuntan a unos 8.500 millones de d¨®lares, es decir, en niveles similares a los del mes de marzo. Adem¨¢s, hay previsiones m¨¢s optimistas que sit¨²an este d¨¦ficit en unos 6.000 millones de d¨®lares, un nivel olvidado desde 1985.

Los mercados de divisas apostaron ayer por esta hip¨®tesis, que se sum¨® a la caracter¨ªstica de moneda refugio del d¨®lar -como respuesta a la crisis abierta en China- y al frenazo a cualquier expectativa de baja en los tipos de inter¨¦s norteamericanos tras el 0,9% de crecimiento de precios industriales publicado el viernes.

En este contexto, la cotizaci¨®n de la divisa norteamericana se apreci¨® 1,54 pesetas en el mercado de divisas de Madrid, para cerrar a un cambio medio de 130,37 pesetas, que es el nivel m¨¢ximo desde finales de 1986. Esa depreciaci¨®n de la peseta podr¨ªa haber sido superior de mantenerse la tendencia bajista de nuestra moneda frente a las divisas europeas, tal como ocurri¨® la semana pasada. Los analistas del mercado calculan que, de mantenerse el cambio del viernes de la peseta frente al marco, su ca¨ªda de cotizaci¨®n frente al d¨®lar habr¨ªa llegado hasta las 132,5 pesetas.

Romper el 'techo'

Tambi¨¦n desde diciembre de 1986 el d¨®lar no alcanzaba una cotizaci¨®n tan alta frente al marco alem¨¢n. Ayer cerr¨® a un cambio medio de 2,034 marcos en el mercado de Londres, pero lleg¨® a alcanzar los 2,037 marcos, rompiendo el techo del 2,035 que hab¨ªan marcado los expertos en este mercado. Ahora los pr¨®ximos l¨ªmites quedan en los 2,05 marcos y como tope m¨¢ximo en 2,1. Esta ¨²ltima cota equivale a unas 136 pesetas (siempre que se mantenga estable la relaci¨®n marco/peseta).La importancia del encarecimiento del d¨®lar frente al marco registrada ayer reside no s¨®lo en el peso relativo de ambas divisas en el contexto internacional sino en la cuant¨ªa del tir¨®n de la moneda norteamericana. El billete verde se apreci¨® un 1,4% frente a la divisa germana, al pasar del 2,0055 del viernes a 2,034 marcos.

La cotizaci¨®n del d¨®lar frente al yen qued¨® ayer a 148,40 yenes -4,90 yenes m¨¢s caro que el viernes- lo que supone el m¨¢ximo nivel desde agosto de 1987. Este encarecimiento se produjo a pesar de que el Banco de Jap¨®n fue el ¨²nico que intervino de forma clara en contra de la divisa norteamericana; lo que s¨®lo consigui¨® una ca¨ªda moment¨¢nea del billete verde.

El presidente del Bundesbank declar¨® incluso que en una situaci¨®n en la que el mercado apuesta tan claramente a favor del d¨®lar, intervenir en su contra s¨®lo consigue abaratar esta divisa lo justo para facilitar un mayor volumen de compras. Sin embargo, ya por la tarde, tanto la Reserva Federal como el Banco de Canad¨¢ intervinieron vendiendo d¨®lares, con lo que su cotizaci¨®n frente a las principales divisas se moder¨® en los mercados americanos.

Esa ¨²ltima cesi¨®n del d¨®lar se apoy¨® tambi¨¦n en las declaraciones de la reuni¨®n del Banco de Pagos Internacionales en Basilea, al asegurar que es importante controlar la marcha del d¨®lar as¨ª como de los d¨¦ficit cr¨®nicos de EE UU.