El Banco de Espa?a cree que continuar¨¢ el protagonismo de la pol¨ªtica monetaria

La pol¨ªtica monetaria ha registrado un excesivo protagonismo a lo largo de 1989, seg¨²n afirmaron ayer fuentes del Banco de Espa?a, que se inclinaron por una combinaci¨®n m¨¢s eficaz de la pol¨ªtica monetaria y la presupuestaria para el futuro pr¨®ximo. "Pero, en cualquier caso", aseguraron, la pol¨ªtica monetaria va a seguir siendo un elemento fundamental del control econ¨®mico a corto plazo".El Banco de Espa?a justifica su afirmaci¨®n por el hecho de que la pol¨ªtica presupuestaria es un instrumento que s¨®lo puede utilizarse una vez al a?o, mientras que la pol¨ªtica econ¨®mica permite una mayor maniobrabilidad en las decisiones. En cualquier caso, las fuentes citadas piensan que la l¨ªnea presupuestaria de 1989 era menos restrictiva de lo que hubiera sido necesario, ya que la econom¨ªa -como se puso luego de manifiesto- manten¨ªa una capacidad muy alta de crecimiento.

Estas mismas fuentes consideran que las recientes medidas de restricci¨®n al cr¨¦dito, as¨ª como el paquete fiscal con medidas de endurecimiento para frenar el consumo, tendr¨¢n su reflejo en el pr¨®ximo mes de diciembre, fecha en que comenzar¨¢n a sentirse los primeros s¨ªntomas de enfriamiento econ¨®mico a nivel estad¨ªstico, ya que la econom¨ªa real empezar¨¢ a reflejar los efectos de las mismas a partir de septiembre. En cualquier caso, la tasa de crecimiento de la econom¨ªa espa?ola se mantendr¨¢ en 'torno al 5%.

Crecimiento del cr¨¦dito

Por otra parte, el Banco de Espa?a considera que el crecimiento del cr¨¦dito de bancos y cajas de ahorro deber¨¢ situarse entre el 3% y el 8% en el segundo semestre del a?o, y que esta desaceleraci¨®n afectar¨¢ en mayor medida a las cajas de ahorro de mayor tama?o. En este sentido, confirmaron que en el recorte se incluyen los cr¨¦ditos hipotecarios, pero no los avales, "aunque m¨¢s adelante se ver¨¢ si existe alg¨²n problema con ellos".

Respecto al tema de las auditor¨ªas bancarias, que toma un nuevo sesgo ante el proceso de fusiones de las grandes firmas auditoras, el Banco de Espa?a record¨® que se ha recomendado a las entidades bancarias la formaci¨®n de un comit¨¦ de auditor¨ªa, formado exclusivamente por ejecutivos, que deber¨ªa decidir qui¨¦n auditar¨¢ a la entidad y que deber¨ªa ser el ¨®rgano que reciba los informes del auditor.

Finalmente, al comentar la entrada de la peseta en el Sistema Monetario Europeo, que cumpli¨® ayer su primer mes, estas mismas fuentes se?alaron que las ¨²ltimas medidas restrictivas han presionado a la peseta al alza, aunque todav¨ªa se est¨¢ lejos de los l¨ªmites de oscilaci¨®n (6%) que hacen necesaria una intervenci¨®n de los bancos centrales. La apreciaci¨®n de la divisa espa?ola, en todo caso y para estas mismas fuentes, es coyuntural.