La demanda del d¨®lar amortigua la intervenci¨®n

La cotizaci¨®n del d¨®lar descendi¨® de nuevo durante la ¨²ltima sesi¨®n de una semana earacterizada por las masivas intervenciones coordinadas de los bancos centrales. El billete verde finaliz¨® a 1,8710 marcos, en comparaci¨®n con 1,8815 en la sesi¨®n anterior, y 1,90 marcos el viernes pasado. Sin embargo, a pesar de estos descensos y de la agresividad demostrada por los bancos centrales del grupo de los siete (los pa¨ªses m¨¢s desarrollados), la demanda existente de d¨®lares por parte de inversores a largo plazo contin¨²a siendo elevada, lo cual ha amortiguado el efecto de las intervenciones.Muchos analistas estiman que en el momento en que los bancos dejen de actuar en los mercados de divisas el d¨®lar volver¨ªa a situarse al alza, con lo que ser¨¢ necesario que adem¨¢s los tipos de inter¨¦s suban en Europa y Jap¨®n. Sin em bargo, el alza de los tipos de inter¨¦s en la Rep¨²blica Federal de Alemania est¨¢ ya ampliamente descontada a pesar de que a¨²n no se ha producido.

Por tanto, muchos analistas opinan que no ser¨¢ suficiente con estas medidas, sino que incluso ser¨¢ necesario que los tipos caigan en EE UU, de forma que lo-s diferenciales de tipos de inter¨¦s se estrechen lo suficiente como para aplacar la demanda de d¨®lares. No obstante, parece poco probable que la Reserva Federal tome tal decisi¨®n, pues los datos econ¨®micos publicados recientemente no aportan suficiente evidencia acerca de un enfriamiento economico que Justi ique tal recorte de los tipos. A este respecto, la publicaci¨®n en Estados Unidos del ¨ªndice de los leading indicators en alza de un 0,3% se?ala que la econom¨ªa contin¨²a creciendo a un ritmo moderado y sin peligro de que entre en un per¨ªodo de recesi¨®n.

En este contexto, la Bolsa de Nueva York cerr¨® ayer a 2.692,82 puntos.