ENDESA congela la privatizaci¨®n parcial de ENHER hasta que se resuelva el futuro mapa el¨¦ctrico

El grupo el¨¦ctrico Empresa Nacional de Electricidad (ENDESA), de mayor¨ªa p¨²blica, se mantiene a la espera de la adopci¨®n de una pol¨ªtica definitiva sobre el futuro del sector por parte del Ministerio de Industria y Energ¨ªa para determinar la privatizaci¨®n de un paquete de acciones significativo de su filial, la Empresa Nacional Hidroel¨¦ctrica del Ribargorzana (ENHER). El ministerio tendr¨¢ que sentar las bases para configurar el nuevo mapa el¨¦ctrico de acuerdo con criterios de racionalizaci¨®n y optimizaci¨®n. Asimismo, para este a?o se espera la revisi¨®n del Plan Energ¨¦tico Nacional (PEN), que determinar¨¢ en gran parte algunas de las decisiones de reparto.

El grupo ENDESA, controlado por el Instituto Nacional de Industria (INI), tiene adoptada la decisi¨®n de ampliar la presencia de la empresa ENHER en los mercados burs¨¢tiles desde hace tiempo. Incluso recientemente ha modificado el calendario de preferencias anticipando la prioridad de esta operaci¨®n a la de la colocaci¨®n de Unelco, filial que opera en las islas Canarias.Esta empresa deber¨¢ esperar, adem¨¢s, a que se solventen algunas cuestiones burocr¨¢ticas de ¨ªndole regional para cotizar en el mercado de valores.

ENHER tiene, en la actualidad, en torno al 8% de su capital repartido en el mercado. La intenci¨®n del grupo presidido por Feliciano Fuster, con el visto bueno del INI, es ampliarlo con un paquete significativo, alrededor del 30%. Fuentes del grupo han manifestado que, en cualquier caso, el INI mantendr¨ªa una holgura suficiente para maniobrar.

La operaci¨®n de ENHER, sin embargo, atravesar¨¢ todav¨ªa un largo per¨ªodo de espera. Los responsables del grupo no pueden decidirse mientras no conozcan las directrices que seguir¨¢ la Administraci¨®n para reordenar el sector. Aunque en el ministerio no quieren pronunciarse "hasta que no est¨¦ todo determinado y precisado", esta reordenaci¨®n desembocar¨¢ en la construcci¨®n de un nuevo mapa sectorial.

Los primeros trazos de esa pol¨ªtica pueden surgir de la comparecencia que tendr¨¢ el ministro de Industria y Energ¨ªa, Claudio Aranzadi, el pr¨®ximo jueves, 1 de febrero, en el Congreso de los Diputados.

De cualquier forma, fuentes del sector esperan que el futuro mapa el¨¦ctrico se base sobre tres grandes grupos de ciclo completo (producci¨®n y distribuci¨®n), cuyas cabezas consideradas m¨¢s apropiadas ser¨ªan las compa?¨ªas privadas Iberduero e Hidrola y la p¨²blica ENDESA.

En esta primera aproximaci¨®n -sobre la que la sociedad participada por todas las el¨¦ctricas, Unesa, tambi¨¦n podr¨ªa emitir un informe- estar¨ªa por determinar el papel de Sevillana de Electricidad, cuyo porvenir inversor est¨¢ ¨ªntimamente ligado a ENDESA, que adem¨¢s controla el 9,8% de la empresa andaluza.

Las fuentes sectoriales restan posibilidades a la fusi¨®n de Iberduero e Hidrola, pretendida por alguna de las corrientes del Banco Bilbao Vizcaya (BBV) y no bien vista por la Administraci¨®n.

Empezar por Catalu?a

El camino, en todo caso, debe comenzar por Catalu?a, donde precisamente opera ENHER y donde la existencia de cuatro grupos nucleares (Asc¨® I y II y Vandell¨®s I y II) despeja inc¨®gnitas sobre el futuro energ¨¦tico que tienen otras ¨¢reas. La regi¨®n oriental, en cualquier caso, cuenta con un entramado dificil de solucionar, "aunque sea algo obligado".

En Catalu?a existen cuatro empresas (la p¨²blica ENHER y las privadas Hidru?a, FECSA y Segre, esta ¨²ltima integrada en FECSA) para un mercado que podr¨ªa cubrir solamente una. El objetivo, sobre el papel, pasa por un acuerdo entre los accionistas de esas entidades, que no son otros que los llamados a jugar el protagonismo de la reordenaci¨®n. Hidru?a est¨¢ totalmente controlada por Hidrola y FECSA tiene a ENDESA, Iberduero y la propia Hidrola entre los principales accionistas.

Existen varias alternativas para confeccionar una soluci¨®n para el mercado catal¨¢n, entre las que se contempla la posibilidad de que FECSA, sobre la que ahora existen fuertes especulaciones burs¨¢tiles, se convierta en una empresa ¨²nicamente distribuidora. Pero el planteamiento m¨¢s com¨²n pasa por el intercambio de activos y "si se quiere que ENDESA ceda en cosas tambi¨¦n habr¨¢ que d¨¢rselas". En definitiva, tiene que haber compensaciones.

La pol¨ªtica energ¨¦tica no se limita a la consecuci¨®n de un sector m¨¢s racional. Entre las tareas inmediatas del Parlamento figura la revisi¨®n del Plan Energ¨¦tico Nacional (PEN), sobre el que Industria debe presentar algunas alternativas en las que se contemplar¨¢ la posible entrada de nuevos grupos nucleares.