Los consejos de Catalana de Gas y Aguas de Barcelona aprueban los informes de fusi¨®n de Warburg y Lazard

El informe de la firma auditora Lazard Fr¨¨res encargado por el Consejo de Administraci¨®n de la Sociedad. General de Aguas de Barcelona se?ala que la compa?¨ªa producto de la fusi¨®n proyectada con Catalana de Gas debe ser una gran sociedad de servicios que centre su radio de acci¨®n en Catalu?a. Por su parte, el informe de SG Warburg encargado por Catalana de Gas presenta un conjunto de recomendaciones ante lo que califica de"potencial fusi¨®n".

La firma francesa, Lazard, contratada por Aguas de Barcelona por indicaci¨®n de su socio mayoritario, Lyonnaise des Eaux, reafirma la conveniencia de la operaci¨®n, que "favorecer¨¢ a los accionistas de ambas sociedades al tiempo que reforzar¨¢ el prestigio de la nueva gran compa?¨ªa ante el mundo financiero y los medios pol¨ªticos", seg¨²n el texto del auditor.El documento de Warburg -un texto de 58 p¨¢ginas dirigido al presidente de Catalana, Pere Grau- analiza la "estructura de la transacci¨®n" en cuatro grandes apartados: Evoluci¨®n de las plusval¨ªas que generar¨ªa el proceso; implicaciones sobre la fuerza laboral; Pol¨ªtica de distribuci¨®n de gas y agua, y movilidad y diversificaci¨®n.

La pol¨ªtica de distribuci¨®n perseguida por Catalana de Gas ha impuesto en la pr¨¢ctica la presencia de esta sociedad en distintos puntos del territorio espa?ol. En este sentido, las auditor¨ªas definitivas pendientes pueden contener discrepancias en el criterio de territorialidad apuntado, puesto que Catalana de Gas mantiene importantes participaciones en otras distribuidoras gasistas, como Compa?¨ªa Espa?ola de Gas (86,53%) y Gas Andaluc¨ªa (33,37%).

Ricard Fornesa, presidente de Aguas de Barcelona, se?al¨® que Lazard Fr¨¨res prepara ahora el informe definitivo, en el que se dar¨¢n a conocer las exenciones fiscales de la fusi¨®n, cuyas plusval¨ªas est¨¢n cifradas inicialmente en 50.000 millones de pesetas. El informe final de la firma auditora francesa aportar¨¢ cifras concretas sobre los aspectos financieros, como la proporci¨®n para el canje de acciones entre ambas compa?¨ªas, y otros de car¨¢cter industrial y laboral, como las pol¨ªticas de ajuste que comporta la fusi¨®n.

Catalanidad garantizada

La indicaci¨®n de la auditor¨ªa de Lazard en el sentido de fijar en Catalu?a el ¨¢mbito de acci¨®n de la compa?¨ªa resultante de la fusi¨®n coincide con la opini¨®n vertida recientemente por directivos de la Caja de Pensiones -La Caixa- refiri¨¦ndose al objetivo de "garantizar la catalanidad de la futura empresa de servicios". Esta posici¨®n de La Caixa justific¨® recientemente la compra del paquete (7,9%) que pose¨ªa el Banco Central en Aguas de Barcelona. Tras esta adquisici¨®n, que se a?ade a la compra anterior del 3% a Banesto, la entidad de ahorro controla ya el 11% de Aguas y el 5% de su holding, la poderosa Corporaci¨®n Agbar, habiendo invertido en el proceso un total de 11.000 millones de pesetas. Las participaciones de La Caixa en las dos sociedades en proceso de fusi¨®n -11% en Aguas y 23,9% en Catalana de Gas- refuerzan el papel de la entidad como ¨¢rbitro de la fusi¨®n. Una funci¨®n que se ver¨¢ incrementada con la consolidaci¨®n de la integraci¨®n entre La Caixa y la Caixa de Barcelona, ya que esta entidad posee el 10% de Catalana de Gas.Despu¨¦s de la salida del Central de Aguas de Barcelona, la Corporaci¨®n Agbar ha cedido al banco su participaci¨®n en Aguas de Valencia, reforzando as¨ª el criterio de territorialidad circunscrito en Catalu?a que expresa la auditor¨ªa preliminar de Lazard Fr¨¨res. El Central controla, junto a Bouygues, Aguas de Valencia, mientras que el grupo catal¨¢n aleja de la fusi¨®n al constructor franc¨¦s aliado del banco que preside Alfonso Esc¨¢mez.