Dragados entra en el capital de Aguas de Valencia al adquirir el 13,3% depositado en Bancapital

Dragados y Construcciones entrar¨¢ en el capital de la empresa Aguas de Valencia tras la adquisici¨®n del 13,3% que est¨¢ depositado en Bancapital. Esta operaci¨®n supone la primera actividad conjunta entre la constructora espa?ola y el grupo Bouygues, que tiene canalizada su participaci¨®n a trav¨¦s de su filial Saur. El Banco Central desempe?a un papel director en la estrategia de la firma valenciana, y tras repartir las acciones entre diversas empresas y personas de su entorno (la familia Ballv¨¦, propietaria de Campofr¨ªo, tambi¨¦n entr¨®) ya no tiene ninguna directamente.

La entrada de Dragados y Construcciones en Aguas de Valencia estaba pactada desde que el Banco Central y Bouygues instrumentaron la compra de la participaci¨®n que ten¨ªa Corporaci¨®n Agbar y tras la que asumieron el control total de la empresa. Agbar, controlada por Aguas de Barcelona, se desprendi¨® del 25,9%, paquete al que se a?adi¨® otro 5% procedente de otros accionistas.El 13,3% que adquirir¨¢ la empresa constructora presidida por Ant¨®n Dur¨¢n Tovar proced¨ªa, precisamente, de esa operaci¨®n y fue encauzada hacia Bancapital con el objeto de evitar posibles incursiones en terrenos que podr¨ªan saltarse la legislaci¨®n burs¨¢til y obligar a una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA), por un lado, y de hacer tiempo para que se decidiese Dragados o, en su ausencia, buscar otro socio cercano al Central.

En concreto, Bouygues, a trav¨¦s de su filial Saur, se situ¨® en el 24,9%, l¨ªmite para no hacer una OPA, tras comprar un 10% -a finales de enero se hab¨ªa hecho con el 15%- mientras el Central pas¨® a controlar el 22%, porcentaje que est¨¢ m¨¢s lejos de ese l¨ªmite y que, adem¨¢s, est¨¢ repartido entre varias entidades controladas (Espa?ola de Inversiones, General de Inversiones, Banco de Valencia, Inversiones Valencia) despu¨¦s de desprenderse del 9,74% que ten¨ªa directamente.

Bancapital, banco privado integrado en el grupo Mercapital, se comprometi¨® a quedarse con el dep¨®sito del 13,3% durante un mes para, una vez terminado ese plazo, desprenderse de ¨¦l. El depositante de las acciones, cuya identidad se ha querido mantener oculta., ha resultado ser Dragados, constructora ligada tradicionalmente al Banco Central. La operaci¨®n se ejecutar¨¢ a finales de marzo y el precio ser¨¢ el mismo fijado entonces, del 975%, lo que significa 4.875 pesetas por acci¨®n, y Bancapital cobrar¨¢ la correspondiente comisi¨®n. El valor del paquete de Dragados, a ese precio, se eleva a unos 1.010 millones de pesetas.

Diversificaci¨®n

La ocultaci¨®n de la identidad de la constructora espa?ola, en la que el Central tiene una participaci¨®n del 5,67% y un control sobre algo m¨¢s del 40%, puede responder a intentos de esta entidad de que no se ligara a los otros paquetes adquiridos. Fuentes consultadas han asegurado que el celo proviene de la falta de decisi¨®n inicial por parte de Dragados de quedarse con esa participaci¨®n y de los intentos de ser prudente por parte de la propia empresa y del banco a la hora de combinar los nombres de Dragados y Bouygues.

Las mismas fuentes descartan cualquier posible actuaci¨®n intentando eludir una OPA, cuesti¨®n que, probablemente, ser¨¢ estudiada por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Hay que tener en cuenta que entre las distintas sociedades cercanas al Central controlan algo m¨¢s del 35% del capital de Aguas de Valencia, aunque ninguna supera el 15%. El propio Central, tras distribuir los t¨ªtulos de Aguas de Valencia entre distintas sociedades, en estos momentos no tiene ninguno en su propia cartera.

En este sentido, recientemente vendi¨® el 5,17% a una empresa de la familia BaIlv¨¦, propietaria de Campofr¨ªo, que tiene su domicilio en Holanda. El propio Pedro Ballv¨¦, presidente de Campofr¨ªo y consejero del banco, coment¨® que la adquisici¨®n respond¨ªa a la estrategia dise?ada por el banco y en la que ¨¦l tambi¨¦n participaba. M¨¢s all¨¢ de esta simple lectura, se encuadra el inicio de tareas conjuntas entre BaIlv¨¦ y Martin Bouygues, al que hizo de introductor en el consejo.

Desarrollo conjunto

El papel dirigente del Central en la entrada de Dragados se considera m¨¢s importante que en la incorporaci¨®n de BaIlv¨¦. Su participaci¨®n en Aguas de Valencia representa la primera operaci¨®n conjunta con Bouygues y el inicio de una diversificaci¨®n de la empresa constructora. Fuentes cercanas a ¨¦sta, no obstante, aseguran que Dragados potenciar¨¢ su vocaci¨®n de constructor puro y que Bouygues, l¨ªder mundial del sector de la construcci¨®n, no entrar¨¢ en su capital. Esta posibilidad ha sido insinuada desde que comenzaron los contactos y ahora est¨¢ descartado.

Ello no obstaculizar¨¢ que realicen inversiones conjuntas, como es el caso de la firma valenciana. El desembarco en Aguas de Valencia ha sido la primera actuaci¨®n en equipo entre el grupo del Central y la entidad constructora Bouygues tras la toma de ¨¦sta del 3,5% del capital de la entidad financiera. En la empresa valenciana, es muy posible que potencien su estructura y la conviertan en una sociedad de servicios plenos.